可转债相当于看涨期权组合(可转债和期权的区别和联系)

可转债具有隐含期权属性，但不完全等同于期权。可转换债券的期权价值由转换期权、向下转换期权、回售权和赎回期权组成。从投资人的角度来说，主要是转股期权和回售权。

其中，可转换期权是考虑可转换债券期权属性最常见的分析。

可转换债券为投资者提供了转换为股票的权利，具有期权的含义，即投资者既可以在正股价上涨更有利可图时行使转换权转换为股票，也可以放弃转换权，持有债券至到期。也就是说，

可转换债券具有股票看涨期权的特征，投资者可以通过持有可转换债券获得股票上涨的收益。所以本质上，可转债是附加了一个看涨期权的，买这个看涨期权基本上是零成本。这也是可转债利率很低的原因。

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