鹏华基金张宏钧：淡化新能源行业大β 寻找小β和α

北京7月5日讯 近日，鹏华基金研究部基金经理张宏钧深度分享了其对于新能源产业的投资思考。

张宏钧认为，技术进步始终是行业的驱动力。新能源行业是非常典型的创新性行业，创新性行业最根本的驱动力就是技术进步，它能够始终推动成本下降，而成本下降在新能源行业中能够带动需求上升。

张宏钧表示，新能源投资机会分为两个方面：一是自上而下，二是自下而上。

在自上而下方面，要明白一个基准判断——这个产业从三年、五年角度到底还有没有发展机会。从2021年下半年开始，新能源板块出现了较大波动，这种波动一方面来源于一些细分行业遇到了问题，包括产能过剩以及盈利波动等，另一方面受市场因素影响。如果从中长期角度出发，很多公司在当前时点出现了较好的买入机会，这对于一些中长线投资者而言是一个拣便宜的时候，所以张宏钧认为自上而下去选择那些更具备扎实成长逻辑、公司本身竞争力又很强的公司是其中的一条投资线索。

第二条线索是自下而上。尽管很多人认为对新能源行业已经非常熟悉，基本上每一位投资人都可以谈上几句，但这个行业本质上是一个成长性行业，它的发展有很多变化，不管是各种光伏新技术还是新能源汽车领域的智能驾驶和人工智能等，有很多有意思且值得研究的趋势。这些趋势现在可能看得不是很明显，但值得花较多精力自下而上去思考这些公司未来到底有没有发展潜力。

关于新能源行业，张宏钧判断，现在这个位置仍然有机会，但非常考验投资人对于产业的理解、对于市场的把握以及对于未来发展趋势的判断。