百望云3年经调整净亏损共1.3亿 财税业务客单价负增长

编者按：6月28日，百望股份有限公司递表港交所，独家保荐人为海通国际资本有限公司。

招股书显示，百望云是中国一家综合企业数字化解决方案提供商，专注于通过百望云平台提供财税数字化及数据驱动的智能解决方案。

百望云拟将募集资金分别用于下列用途：用以进一步升级及提升公司解决方案的功能和特性，并进一步扩展公司的解决方案组合；用以提升研发能力；用以加强公司的营销及品牌推广活动；用于有选择地寻求战略投资及收购机会，以扩大公司现有产品及所提供的服务、改善技术能力并增强公司对客户的价值主张；及用作营运资金及其他一般企业用途。

招股书显示，公司于往绩记录期间录得显著增长。于2020年、2021年及2022年，公司的总收益分别为人民币291.1百万元、人民币453.8百万元及人民币525.8百万元。

于2020年、2021年及2022年，公司分别录得亏损净额人民币388.8百万元、人民币448.4百万元及人民币156.2百万元。公司于2020年、2021年及2022年分别录得经调整亏损净额人民币41.9百万元、人民币16.7百万元及人民币70.3百万元。经计算，百望云三年累计净亏损9.93亿元，三年累计经调整净亏损1.29亿元。

对于产生亏损，百望云表示，主要是由于就公司的数字精准营销服务向营销代理支付的巨额转介费以及用于支持公司不断扩张的业务运营的员工成本。

于2020年、2021年及2022年，公司的经营活动所用现金净额分别为人民币80.1百万元、人民币14.0百万元及人民币64.3百万元，主要由于公司于相同期间的净亏损状况。

于往绩记录期间，百望云的收益来自云化解决方案，包括云化财税数字化解决方案及数据驱动的智能解决方案；本地部署财税数字化解决方案；及其他服务。其中，云化解决方案产生的收益占比较高，报告期内分别占总收益的64.3%、73.9%、80.2%。

具体来看，于2020年、2021年及2022年，公司从云化财税数字化解决方案产生的收益分别为人民币124.2百万元、人民币156.6百万元及人民币158.0百万元，分别占同期总收益的42.7%、34.5%及30.1%。公司的云财税合规解决方案包括电子票据合规管理解决方案、智能财税管理解决方案及智能供应链协同解决方案，可单独或组合订购。

于2020年、2021年及2022年，百望云的云化财税数字化解决方案分别有9,904名、12368名及14808名客户。尽管百望云的客户数目不断增加，但每名客户平均收益呈现下降趋势，分别为1.25万元、1.27万元、1.07万元。

于2020年、2021年及2022年，公司从数据驱动的智能解决方案产生的收益分别为人民币63.0百万元、人民币178.6百万元及人民币263.5百万元，分别占同期总收益的21.6%、39.4%及50.1%。其中，于2020年、2021年及2022年，公司从数字精准营销服务产生的收益分别为人民币28.1百万元、人民币94.6百万元及人民币170.2百万元，分别占公司同期总收益的9.6%、20.9%及32.4%。

百望云表示，公司主要向金融服务提供商提供数字精准营销服务，以促进其金融产品的销售。于往绩记录期间及直至最后实际可行日期，公司为金融服务提供商促成销售的金融产品为与小微企业融资有关的贷款。

于2020年、2021年及2022年，公司的毛利分别为人民币134.3百万元、人民币216.2百万元及人民币214.3百万元，同期毛利率分别为46.1%、47.6%及40.8%。

递表港交所阿里巴巴持股11.87%

招股书显示，百望云是中国一家综合企业数字化解决方案提供商，专注于通过百望云平台提供财税数字化及数据驱动的智能解决方案。公司处理各种交易凭证，包括但并不限于发票、收据、单据及其他会计凭证，这些交易凭证准确反映了企业交易的关键业务流程。凭借对大量交易数据有价值的业务洞察并配备先进的大数据分析能力，公司促进金融服务提供商及其他企业客户实现自动化、数字化业务决策。

截至最后实际可行日期，陈杰在公司股东大会上控制43.22%的投票权，包括其直接实益拥有27.10%、由陈杰作为其普通合伙人控制的宁波修安实益拥有9.23%，及由陈杰作为其普通合伙人控制的天津多盈实益拥有6.89%。截至最后实际可行日期，陈杰、宁波修安及天津多盈均为公司的控股股东。

此外，阿里巴巴持股11.87%，为第二大股东；复星为第六大股东，持股5.31%。

百望云拟将募集资金分别用于下列用途：用以进一步升级及提升公司解决方案的功能和特性，并进一步扩展公司的解决方案组合；用以提升研发能力；用以加强公司的营销及品牌推广活动；用于有选择地寻求战略投资及收购机会，以扩大公司现有产品及所提供的服务、改善技术能力并增强公司对客户的价值主张；及用作营运资金及其他一般企业用途。

三年经调整净亏损共1.3亿元

招股书显示，公司于往绩记录期间录得显著增长。于2020年、2021年及2022年，公司的总收益分别为人民币291.1百万元、人民币453.8百万元及人民币525.8百万元。

于2020年、2021年及2022年，公司分别录得亏损净额人民币388.8百万元、人民币448.4百万元及人民币156.2百万元。公司于2020年、2021年及2022年分别录得经调整亏损净额人民币41.9百万元、人民币16.7百万元及人民币70.3百万元。

经计算，百望云三年累计净亏损9.93亿元，三年累计经调整净亏损1.29亿元。

对于产生亏损，百望云表示，主要是由于就公司的数字精准营销服务向营销代理支付的巨额转介费以及用于支持公司不断扩张的业务运营的员工成本。

于2020年、2021年及2022年，公司的经营活动所用现金净额分别为人民币80.1百万元、人民币14.0百万元及人民币64.3百万元，主要由于公司于相同期间的净亏损状况。

于2020年、2021年及2022年，公司的投资活动所用现金净额分别为人民币209.0百万元、人民币189.8百万元、人民币189.8百万元。

云财税业务客单价负增长

于往绩记录期间，百望云的收益来自云化解决方案，包括云化财税数字化解决方案及数据驱动的智能解决方案；本地部署财税数字化解决方案；及其他服务。

其中，云化解决方案产生的收益占比较高，报告期内分别占总收益的64.3%、73.9%、80.2%；本地部署财税数字化解决方案产生的收益占总收益的33.3%、24.3%及17.8%。

具体来看，于2020年、2021年及2022年，公司从云化财税数字化解决方案产生的收益分别为人民币124.2百万元、人民币156.6百万元及人民币158.0百万元，分别占同期总收益的42.7%、34.5%及30.1%。公司的云财税合规解决方案包括电子票据合规管理解决方案、智能财税管理解决方案及智能供应链协同解决方案，可单独或组合订购。

于2020年、2021年及2022年，百望云的云化财税数字化解决方案分别有9,904名、12368名及14808名客户。尽管百望云的客户数目不断增加，但每名客户平均收益呈现下降趋势，分别为1.25万元、1.27万元、1.07万元。

“助贷”业务收益增长

于2020年、2021年及2022年，公司从数据驱动的智能解决方案产生的收益分别为人民币63.0百万元、人民币178.6百万元及人民币263.5百万元，分别占同期总收益的21.6%、39.4%及50.1%。公司的数据驱动的智能解决方案主要包括数字精准营销服务及智能风控服务。

其中，于2020年、2021年及2022年，公司从数字精准营销服务产生的收益分别为人民币28.1百万元、人民币94.6百万元及人民币170.2百万元，分别占公司同期总收益的9.6%、20.9%及32.4%。就数字精准营销服务而言，公司按公司促进金融产品销售的价值向金融服务提供商收取费用。

百望云表示，公司主要向金融服务提供商提供数字精准营销服务，以促进其金融产品的销售。于往绩记录期间及直至最后实际可行日期，公司为金融服务提供商促成销售的金融产品为与小微企业融资有关的贷款。

于2020年、2021年及2022年，利用数据驱动的智能解决方案，公司服务68名、91名及101名客户，主要包括金融服务提供商及持牌征信机构。

2022年毛利率下降转介费增长139%

于2020年、2021年及2022年，公司的毛利分别为人民币134.3百万元、人民币216.2百万元及人民币214.3百万元，同期毛利率分别为46.1%、47.6%及40.8%。

公司云化解决方案的毛利率由2021年的51.6%下降至2022年的41.7%。其中，云化财税数字化解决方案的毛利率由2021年的52.5%上升至2022年的55.2%，主要是由于2022年以股份为基础的付款开支下降的影响所致；数据驱动的智能解决方案的毛利率由2021年的50.9%下降至2022年的33.5%，主要是由于公司的数字精准营销服务于2022年的收益贡献增加。

于2022年，公司的数字精准营销服务的利润率有所下降，原因为同期转介费的增长超越了收益增长，主要是由于市场需求的变化导致公司数字精准营销服务的产品组合改变，令公司与营销代理的平均费用比率增加。

百望云的数据驱动的智能解决方案相关的销售成本由2021年的人民币87.8百万元大幅增加至2022年的人民币175.2百万元，主要是由于公司就数字精准营销服务向营销代理支付的转介费增加。

招股书显示，转介费指就数字精准营销服务向公司的营销代理支付的费用。2021年该项支出为6420.4万元，2022年增长139%至1.54亿元。