东吴基金刘元海：电子半导体有望迎来较好配置时点

北京8月4日讯近日，东吴基金基金经理刘元海称，以ChatGPT为代表的这一轮科技行情，不只是一波主题性投资，有可能是一个中长期的投资机会。未来三五年甚至更长时间，A股市场或将进入科技股的时代。

对于下半年的市场，刘元海并不悲观，他认为A股处于三个“底部”，一是“估值底”；二是“盈利底”；三是“政策底”。由于当前市场处于相对底部，预计下半年行情可能会比上半年好。

刘元海表示下半年会重点关注三个方向：一是AI算力及应用，二是电子半导体，三是汽车智能化。

在AI方面，他认为AI方向以光模块、AI服务器为主，以应用端办公软件为辅，明年海外光模块的需求确定性可能较高，如果业绩算得清楚，有些公司对比现在的市值仍有空间。

在电子半导体方面，在刘元海看来，电子半导体行业有望迎来较好的配置时点。他表示，上半年应该是周期的相对底部，下半年随着手机、PC机的复苏，电子半导体有望进入景气上行周期。再者，从2019年以来，A股电子半导体企业的竞争力取得明显突破，国产替代份额逐步提升，这个趋势有望进一步演绎。此外，未来电子半导体下游需求的复苏力度有可能超出市场预期，一旦智能化水平提升之后，判断未来硬件大概率会有一个换机潮，对消费者的吸引力可能会大大提升。

汽车智能化方向，刘元海判断，智能驾驶技术的重大突破，对国内新能源汽车厂商来说，或是很大的推动力。下半年开始，全球汽车智能化有可能就进入从1到n的阶段，也就是说从培育周期进入到一个成长期，有望迎来较好的投资阶段。