“大招”后股市楼市怎么走？李奇霖：更利好一线城市 A股现在适合入场｜湾区风云录

主持人/文：张雅欣

9月27日至28日，凤凰卫视、联合多家机构举办的“凤凰湾区财经论坛2023”将在香港、深圳同步举办。广邀海内外政府官员、专家学者、行业精英围绕大湾区建设、中国经济、全球经济等话题展开讨论。在论坛开幕前夕，财经联合中国基金报推出《湾区风云录》系列访谈，本期对话红塔证券首席经济学家李奇霖。

随着政策进入密集期，有关楼市、股市的未来成为热议。四大一线城市全部实施“认房不认贷”后，房地产市场短期是否会迎来久违大涨？长期又会呈现怎样的趋势？A股印花税减半和减持新规的出台，为何没有给股市带来预期的反弹？A股“市场底”究竟何时到来？针对这些投资者普遍关心的焦点，李奇霖在对话中给出了他的观点。

对于北上广深全部实施“认房不认贷”政策，李奇霖认为这无疑是远超市场预期的。短期内，他认为一线城市的房地产市场将迎来复苏；而长期看，这一政策的持续性如何还要视居民收入预期而定。同时，李奇霖指出，“认房不认贷”的出台将给国内房地产市场带来两大“分化”——第一个“分化”体现在一线及强二线城市房地产市场相较于能级偏低的三四线城市会获得更多利好，甚至出现“虹吸效应”；第二个“分化”体现在同一城市不同区域房产的价值分化，比如“老破小”、“郊区房”或将出现抛售压力。

此外，针对外界关注的一线城市接下来会不会“放开限购”，李奇霖认为，当前正处于政策的观察期，目前房地产市场资金流动已有激活迹象，因此短期再“放开限购”的可能性不大。不过，其同时补充表示，如果后续房地产市场走势依旧大幅不及预期，不排除一线城市“放开限购”的可能性。

就近日争议较大的“公摊面积”话题，李奇霖的观点则是，与是否取消公摊面积相比，更容易被接受的改革方向是加大开发商违规违法加派公摊面积的成本，通过政策约束使公摊面积的组成标准和摊派明细的披露更阳光化，以此解决购房者和开发商之间的信息不对称。

聚焦股市，李奇霖则特别谈到了近期出台的减持新规。在他看来，减持新规是真正能够改变A股生态的利好政策。他坦言，过去A股套现过于容易，这导致市场对投资者保护大打折扣，而减持新规这一制度化的规定能够极大约束上市公司股东高位套现以及长期只减持不分红等恶劣行为，是实现真正构建A股市场中长期向好的一个重要土壤。加之印花税减半的政策，以及楼市“认房不认贷”、首付比例下调等一系列“稳增长，防风险”的措施，李奇霖表示，这些将合力改善当前市场对基本面较为脆弱的预期，可以说，A股不仅已出现“政策底”，也同时迎来了“市场底”。他建议，当下就是入场A股的好时机，而顺周期板块、消费板块以及与“国产化”相关的科技板块则值得重点布局。

以下为直播对话精要：

1、李奇霖：“认房不认贷”更利好一线城市