谁都不敢轻举妄动？美债收益率罕见在超窄区间内陷入“沉睡”

在本周关键的美国CPI数据发布前，美国固定收益市场上的投资者似乎谁都不敢轻举妄动……

行情数据显示，各期限美债收益率周一普遍陷入窄幅整理之中。截止纽约时段尾盘，2年期美债收益率涨0.2个基点报5.001%，5年期美债收益率涨1个基点报4.417%，10年期美债收益率涨2.9个基点报4.295%，30年期美债收益率涨3.6个基点报4.376%。

从全天的走势看，除周一亚洲时段开盘，美债收益率因日本央行方面的鹰派动向而有所波澜外，在进入欧美时段后就几乎一直陷于“沉睡状态”之中。以2年期美债收益率为例，在主要交易的纽约时段几乎就徘徊于上下不到2个基点的窄幅区间之中。

对此，有市场交易员表示，在美国国债陷入盘整之际，交易员们正期待本周晚些时候发布美国CPI数据。美国劳工统计局公布的8月CPI报告可能会对美联储的利率前景产生重大影响。

业内经济学家目前预计，8月CPI同比涨幅将从7月的3.2%加速攀升至3.6%，而核心CPI年率则料将从前月的4.7%放缓至4.4%。虽然CPI的具体表现不太可能改变市场上对美联储9月按兵不动的预期，但料将对11月加息与否，产生重大的预期影响。

芝商所的美联储观察工具最新显示，美联储下周保持利率不变的可能性为93.0%。然而，11月的利率前景相对并不确定——业内预计美联储届时按兵不动的可能性约为57.2%，加息的可能性为42.8%。

值得一提的是，尽管过去几个月美债收益率持续上升，但一份9月5-11日进行的媒体调查显示，受访分析师仍坚持他们的预测——即认为美国国债收益率将在未来一年回落，这表明债券市场最近的抛售基本上已经结束。

在回答一个问题的受访者中，近80%的受访者表示，10年期美国国债的收益率已经在当前周期达到顶峰。债券价格与收益率成反比。

Janney Montgomery Scott首席固定收益策略师Guy LeBas表示，“基准利率的未来以及通胀在当前经济强劲的另一面是什么样子，都存在着巨大的不确定性。在我们解决这个问题之前，我没有足够的信心说我们肯定已经达到了本轮周期的顶峰。”

调查显示，受访者对10年期美债收益率到11月底的预测中值为3.91%，与周一的4.29%相比下降了38个基点，预计一年后将降至3.50%。