全面降准落地，能否开启新一轮人民币升值行情？

9月14日傍晚，中国人民银行宣布，决定于2023年9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。

市场分析认为，降准对汇率稳定起到支持作用。当前，国内方面宏观政策组合拳果断连续出手，财税、房地产、货币政策接连发力，国外方面，美联储加息也接近尾声，人民币对美元汇率贬值压力已明显减弱。此次降准将继续起到“固本培元”功效。

一位业内专家认为，降准一方面增强了银行体系资金的稳定性，优化了流动性结构，激活了市场活力，进一步巩固了货币信贷支持实体的力度，为经济持续回升向好创造了适宜的货币金融环境，基本面持续好转最终会反映到汇率上。另一方面，央行不搞“大水漫灌”，银根没有放松，市场利率保持平稳，有效支持人民币企稳回升。

从历史经验看，降准对汇率市场有正向激励作用。据统计，此前8次降准中，离岸市场汇率有5次上涨，1次基本持平。

其中，2021年7月9日宣布降准后，当日离岸市场人民币对美元收盘价上涨121个基点，激活了市场信心，配合进出口高速增长态势，开启了一轮人民币升值行情。

今年3月20日宣布降准后，离岸市场人民币对美元收盘价也上涨了125个基点。

上述专家认为，此次降准也将支持经济基本面、支持外汇市场基本面，推动人民币汇率回升走强。

此外，有市场分析人士指出，降准将提升金融市场投资者增配动力。

“此次降准体现了宏观政策的持续发力，对稳住宏观经济具有重要促进作用，有助于扭转市场情绪，资本市场长期向好也会有更为坚实的基础。”该市场分析人士认为，降准是重大利好，从历史经验看，包括A股在内的金融市场投资者，也确实多次从降准之中获益。

2020年疫情以来，此前已历经了8次降准，股市、债市表现总体较好。在消息发布后首日，股市多有走强。其中，上证综指有6次上涨，银行、地产以及钢铁等周期股板块受益明显。

特别是2020年4月降准后，打开了A股上涨空间，形成了一轮“小牛市”，上证综指从2900多点，一路上涨至最高点位的3900点，市场整体涨幅超过30%。国债收益率窄幅波动，债市保持平稳；新增资金对国内债券市场的交易量也有明显拉动，活跃市场交投。

该市场分析人士称，此次降准靴子落地，有望进一步提振金融市场投资者信心，特别是吸引投资者增加股票权益资产配置，推动金融市场表现持续向好。