美油年内首次超90美元，第二波通胀正在形成？

本周四，美国油价10个月来首次攀升至每桶90美元以上，周五盘中一度继续走高突破91美元/桶。这可能会推高汽油价格，加剧整个经济的通货膨胀。在美国CPI连续两个月回升的当前，这不是一个好信号。

// 美国通胀反扑 //

在美国国内，高油价已经造成了一种不寻常的情况，即使在夏季驾驶季节结束后，汽油也变得越来越贵。尽管需求有所缓解，但天然气价格距离今年的最高水平仅差几美分。

根据美国汽车协会的数据，本周四普通汽油的全国平均价格上涨至每加仑3.86美元。这比一周前高出6美分，比去年同期高出16美分。

原油涨价，既有认为因素扰动，也有天灾助攻。上周，沙特阿拉伯和俄罗斯上周将其激进的供应削减延长至年底。而随后几天，利比亚的大洪灾引发了人们对欧佩克国家供应中断的担忧。根据欧佩克的数据，利比亚是欧洲能源的主要供应国，每天生产约100万桶石油。

Lipow Oil Associates咨询公司总裁Andy Lipow表示：“如果利比亚的所有供应都在很长一段时间内难以恢复，原油价格将进一步上涨。如果欧洲能源的供应有缺口，就会抬高那里的价格，并吸引更多来自美国的石油来填补缺口。”

周四上午，美国原油交易价格高达每桶90.26美元，当日上涨2%。这是自2022年11月8日以来的最高盘中价格，也意味着自6月中旬以来上涨了34%。

除了原油，主推通胀上升的薪资也在大幅上升。从底特律到好莱坞的工会都在努力争取加薪、更好的福利和新合同中的时间表。7月，UPS公司约34万名工人的卡车司机工会达成了一项新的劳工协议，其中包括全职和兼职工人的加薪，并勉强避免了潜在的罢工。

// 国内大宗商品齐涨 //

本周四，85种大宗商品价格上涨，化工和基本金属类涨价品种较多。本周五，国内多数大宗商品继续维持涨势。

华福证券点评称，不同类别大宗商品价格普涨的背后，根本原因可能在于全球制造业正在复苏。主要经济体的制造业PMI指数同步反弹，全球制造业的生产活动已经出现了边际回暖复苏的迹象。本轮商品价格上涨中，原油价格涨势突出，除去制造业底部边际回暖复苏带来的需求提升外，OPEC+减产导致供给收缩也是推动原油价格上涨的重要催化因素。

该机构表示，当前中国政策还在持续发力提振需求，这有望成为后续商品价格进一步上涨的动力。当前PPI及出口增速均处于底部位置，近期已经出现企稳回升的迹象。往后看，随着全球制造业的持续复苏以及商品价格的上涨，PPI及出口增速预计也将会持续回升。从行业层面来看，由于中上游顺周期行业的基本面表现与PPI及出口增速的相关性最高，在PPI及出口复苏的过程中，可以关注资源品相关的投资机会。