UFC+WWE市值83亿美元、10亿粉丝，Endeavor体娱帝国启航

文|马莲红

9月16日，巨石强森突然重返蓝色品牌节目，为刚刚加入新公司的WWE揭开新序幕。

在被收购仅5个月后，9月12日，全球最大的摔角联盟WWE和最大的综合格斗联盟WWE正式合并，以新公司“TKO Group Holdings”在纽交所正式上市。自首次公开募股以来，该公司股价已下跌2美元，至100美元，总市值83亿美元。

“10亿粉丝、每年350场赛事、覆盖180个国家、10亿家庭电视端、10亿关注者”，在TKO官网，这一组数据被展示在首页最显眼的位置。尽管两大赛事受众群体并不完全一样，但公司认为UFC和WWE在赛事现场、赞助等方面存在协同效应。TKO招股书显示，预计2024财年UFC和WWE两大赛事将为TKO带来27亿美元的收入，到2027年这一数值将增长至36亿美元以上。

当方圈WWE遇上八角笼 UFC

“TKO对WWE的意味着什么？”在被收购后，行业都在关注这个最大的摔角联盟未来将走向何方。UFC和WWE运营理念截然不同，受众也不完全一样，前者是综合格斗比赛，强调真实、激烈、高强度的对抗，WWE的比赛娱乐性强，吸引广泛的观众群体，二者的世纪大合体，将带来怎样的商业火花？

“‘UFC 2.0’有成功的剧本，我们有能力创造更多内容。我们有现场赛事，可以扩大赞助机会，扩大授权机会”，从UFC首席财务官转任TKO首席财务官安德鲁-施莱默表示。

尽管TKO现在独立于Endeavor之外，但后者仍是其最大股东，拥有51%的控股权，而WWE持有49%的股份。新公司由Endeavor CEO伊曼纽尔领导，麦克马洪依旧是执行主席，现WWE CEO尼克-汗将主管职业摔角部分，UFC总裁白大拿将主管MMA部分。

目前，WWE正在按照UFC的成功剧本运营。在新公司上市后的第一时间，WWE就开始了一轮大裁员。按照收购协议，WWE 的运营成本将削减5000万至1亿美元。Endeavor此前在收购UFC的头18个月内削减了7000万美元的成本。

施莱默称，WWE将继续受益于Endeavor 子公司的“飞轮”，这些子公司可以提供门票销售、运营、授权等业务帮助。

招股书显示，TKO将主要开展四项业务：媒体和内容、体育赛事、赞助和衍生品授权。公司预计，UFC和WWE两大赛事的媒体版权将实现迅速增长，更优质的内容和流媒体渠道，以及体娱优质内容版权市场向好，将让赛事媒体版权在未来创下历史新高。

2024年UFC+WWE总收入将超27亿美元

TKO预计两大赛事的差异化粉丝群，将带来更多跨平台、跨行业的赞助和衍生品，从而为公司带来更多收入，预计2024年WWE总收入13.57亿美元，UFC总收入13.69亿美元，到2027年WWE总收入将达到17.9亿美元，UFC总收入将达18.66亿美元。

新的增长将来自媒体版权、赞助商等几个方面。WWE和UFC的合并将创建一个覆盖范围更大的忠实粉丝群体，迎来更多版权合作伙伴和赞助商。数据显示，UFC的粉丝群中约37%为女性，约90%的粉丝来自国际市场。截至同一时期，WWE的粉丝群中女性为41%，约94%的粉丝来自国际市场，在国际传统分销合作伙伴关系、直面消费者、赛事活动和赞助合作有重大机会。

TKO营业收入结构

由于WWE与福克斯、NBC和迪士尼公司等媒体公司的合同将在未来几年到期，此次合并将为续约增加更多砝码。2022年，UFC续签了50多个国际媒体版权合作中的11个合作协议。并以40多种语言覆盖170多个国家/地区的9亿多个家庭，在国际70多个城市成功举办UFC赛事，2022年也是WWE在国际上取得成功的一年，举办了13场国际WWE赛事。

赞助商方面也将因此产生协同效应。母公司Endeavor希望通过TKO这家新公司，将两大赛事的受众集结起来，进一步扩大二者的影响力。从受众来看，UFC 的目标人群主要是18-34 岁，而WWE对年轻人更有吸引力，通过赞助两大不同受众群体的赛事，赞助商将更容易“破圈”。未来WWE顶尖明星或将出现在UFC现场，或者在社交媒体上发布有关UFC的信息，WWE节目中可能会出现UFC 广告，反之亦然。

同时， WWE和UFC将通过打造“格斗超级周末”，增加与城市的合作，通过每年350场赛事，TKO将带动更多城市经济，获得更多场地补贴费用。

对标F1、UFC，Endeavor214亿美元的体娱帝国起航

随着WWE和UFC合体，Endeavor价值214亿美元的体娱帝国也正式组建完成。Endeavor上市以来的第一份完整财报显示，2022全年总收入为52.7亿美元。Endeavor旗下业务分为自有体育产业、活动体验与版权、经纪代理三个部门，从收入占比来看，后两者依旧是公司主要收入来源：活动体验与版权部门全年收入增长近3成至20亿美元，经纪代理部门全年收入增长100%至20亿美元。

WWE的加入，让体育产业业务有望成为Endeavor最重要的收入来源。Endeavor预计，2022年全年收入在52亿美元至54.5亿美元之间。

过去几年，体育行业同类型并购有两个成功的先例。2017年，自由媒体集团完成了对F1的收购，总价值为80亿美元。在自由媒体集团的率领下，过去几年F1的商业影响力迅速扩大，自由媒体也以210亿美元的估值，成为全球价值第一高的体育帝国。

UFC在被收购后吸金能力同样水涨船高。2016 年收购完成后，Endeavor部署了其在内容创作、制作和发行以及授权、赞助和赛事运营方面的“飞轮”，以发展UFC品牌、增加销售额并推动运营和成本协同效应。在Endeavor的运作下，UFC的全球粉丝群持续增长，随着其在中国、法国等新市场和现有市场的扩张，现场赛事的门票在全球范围内定期售罄。自2021年以来续签的国际媒体授权协议的平均年价值大约增加了一倍。被收购后，UFC与更多品牌建立了新的营销和授权合作伙伴关系，从2017年到2022年，赞助收入增长了三倍以上。

2022年Endeavor作为上市公司的第一个全财年，UFC创下了其各项业务的纪录和最高财务年度。2022年，UFC的21场现场观众赛事门票全部售罄，招待了约34万名粉丝。UFC还创下了公司历史上赞助销售额最高的一年，签约新赞助商并启动了新的赞助类别，官方电动商用卡车、官方律师事务所和官方即饮合作伙伴。受授权、视频游戏和交易卡类别的推动，2022年也是UFC史上衍生品销售最强劲的一年。

有F1、UFC珠玉在前，WWE未来将更有商业空间。即使高杠杆收购为TKO带来了高达32亿美元的债务，其中有27亿美元的UFC债务将在2026年到期，但对母公司Endeavor来说，这依旧是一次值得期待的高回报的“豪赌”。在未来TKO的运营也将不局限于格斗运动，将收购更多其他运动的赛事等，打造真正的体娱帝国。