日元跌势难止，日本人疯抢黄金

在汇率大幅波动阶段，黄金能够满足投资者在外汇方面的避险保值需求。

近期，由于有避险美誉的日元跌落神坛，民众寄希望于黄金来对冲通胀，日本黄金零售价格飙升至历史新高。

据媒体此前报道，被视作日本黄金零售指标价格的田中贵金属工业黄金柜台销售价格在9月5日突破每克１万日元大关，达到每克10100日元，并在随后维持高位，7日售价为每克10069日元，约合人民币499元。

今年以来，国际金价维持高位。

尽管8月以来美元指数持续走强，接近年内新高，同期美债实际利率也快速上行，但金价没有受到明显压制，依旧保持相对坚挺。

这背后原因包括全球地缘局势持续紧张、全球经济不确定性上升，推升了对黄金的避险需求。

但相对而言，日本黄金零售价格涨势更猛，这更多反映了日元价值的急剧贬值。9月15日，日元兑美元一度跌至147.7。

这反映了黄金的货币属性，在汇率大幅波动阶段，黄金能够满足投资者在外汇方面的避险保值需求。

由于日元贬值进一步加剧日本国内的输入型通胀，日本食品、日用品、交通等领域的价格持续上涨，生活成本不断增加。

最近，日本通胀率已超过美国，核心CPI同比涨幅在7月达到3.1%，连续23个月同比上升。

投资基金Japan Catalyst Fund的经济学家兼顾问Jesper Koll表示，日本家庭购买黄金的主要推动力是，在多年来缺乏将资产变现的强烈动机后，他们迫切寻求通胀保护。

Koll补充道，黄金属于非日元资产是买黄金一部分理由，但触发因素是通胀。由于日本通胀还会上升，对黄金的需求也会上升。

高盛资深日本经济学家Tomohiro Ota表示：

“日本通胀正处于十字路口。”

Ota指出，尽管CPI持续上升，但部分上升归因于政府的临时补贴，而消费增长自3月以来一直停滞不前。高盛预测，未来6个月，日元兑美元汇率将跌至155。

田中贵金属零售部门的总经理Eiichiro Kato表示，对于担心日元跌至数十年来低点，且资产以日元计价的客户来说，黄金变得特别有吸引力。

有分析称，日本家庭在疫情过后积累了创纪录的逾2万亿日元资产，约为日本年GDP的四倍。其中约一半是以现金和存款的形式持有的——这受到日本证券公司的密切关注，这些公司正试图让客户相信，通胀将持续下去，他们现在需要将储蓄转换为其他金融产品。

不过，日本第一经济研究所的首席经济学家Hideo Kumano警告称，由于市场规模较小，不要过度解读日本金价的上升。

Kumano表示：

“这可能被证明是一个异常情况，即使通胀率仍然很高，日本老年人口也可能不会改变他们的行为并开始消费。”

也有分析认为，日元汇率以及日本黄金的后续走势，仍将取决于日本央行下一步的货币政策决定。