减肥药概念再度升温！除了诺和诺德 欧美股市还有哪些机会？

近期，减肥药概念在全球股市中的热度再次升温。

周三，A股减肥药概念股震荡走强，翰宇药业涨近20%，德展健康涨停。另外，金凯生科、博瑞医药、普利制药、常山药业等个股也涨幅居前。

美股方面，截至周二收盘，主要制药商礼来、诺和诺德美股也逆市上涨。年初以来，礼来已累涨超58%，诺和诺德则累涨近40%，本月早些时候市值超越LVMH成为欧洲最具价值的企业。

减肥药的制药商

目前最流行的减肥药物为诺和诺德的Wegovy和礼来的Mounjaro，它们同属于属于GLP-1受体激动剂一类的新型药物。服用后能降低血糖水平、增加饱腹感，从而有助于控制食欲和体重。

德国投行贝伦贝格认为，诺和诺德和礼来的产品将推动全球减肥药市场在本十年内快速增长。贝伦贝格预计，到2030年这一市场的价值可能高达850亿美元。摩根大通本月也上调了对这两家药企的股价预期。

除了这两强以外，也有一些其他公司在开发潜在的治疗方法，其中丹麦的另一家药企Zealand Pharma A/S正与德国百年药企勃林格殷格翰研究一种长效GLP-1R/GCGR双重激动剂。

杰富瑞国际有限分析师Lucy Codrington表示，Zealand的股价今年已经上涨了48%，很可能是“下一波肥胖治疗浪潮”的“关键参与者”，公司也有可能被其他企业收购。

供应商概念

目前减肥药物的供应似乎很难满足市场需求，这对供应商来说是个好消息。有消息称，诺和诺德聘请了赛默飞世尔科技来帮助生产药物，以满足市场需求。

上月，诺和诺德CEO周赋德还提到，第三方制造商康泰伦特有望帮助解决Wegovy的供应问题，周赋德对此很有信心。

与此同时，提供药品包装的德国格雷斯海姆表示，公司计划扩大注射笔零件的生产能力，以赶上GLP-1药物带来的机遇。年初至今，这家公司在德国上市的股票累涨了65%，分析师预计还能上涨近三成。

Janus Henderson Investors的基金经理Dan Lyons提到，麦克森等药品分销商也将从中受益。上个月，麦克森和康泰伦特都先后上调了全年指引，认为减肥药有望提振公司销量。

副作用概念

据了解，由于Wegovy会抑制食欲并减缓肠道运动，最常见的副作用是恶心、呕吐和腹泻。对此，巴克莱认为，伴随着患者减轻副作用的需求，非处方药和膳食补充剂可能会出现增长。

巴克莱分析师提到，约五分之一销售额来自消化健康药物的赫力昂最有可能受益，利洁时的益生菌产品也提供消化支持。

除此以外，将Wegovy或诺和泰用于减肥的人，用药后可能出现面部老化和下垂问题，纽约一名皮肤科医生用“Ozempic face”来形容这种现象。巴克莱分析师认为，这可能有助于欧莱雅等化妆品公司的需求。

百达资产管理公司高级投资经理Gregoire Biollaz还表示，患者开始服用药物后生活方式也可能发生明显改变，“健身追踪器、健身服装和健身中心可能对患者更具吸引力。”

食物和饮料

减肥药可能会对人们的食物消费方式产生影响，摩根士丹利进行的一项调查发现，在服用减肥药后，患者往往会减少进餐和吃零食的次数，也会减少摄入酒精和饮用碳酸饮料。

调查结果还发现，在300名受访者中，大多数人自从开始服用药物后，去快餐店和披萨店的次数就减少了。鉴于此，大摩认为易美味、星巴克等会因此受益，而好时、达美乐比萨则处于不利的位置。

百达资产管理公司分析称，一些替代食物成分的产品可以减少人体对糖的需求，并有助于保持胰岛素水平的稳定。

百达重点介绍了一家丹麦原料制造商诺维信，其开发的酶能让牛奶产品更甜。另外，Chr. Hansen Holding A/S与Givaudan SA也生产一些类似的原料。

受到不利影响的公司

减肥药的热潮损害了瑞思迈、Inspire Medical Systems Inc.等股票，这些公司致力于为阻塞性睡眠呼吸暂停患者提供治疗和解决方案，减肥药可能会降低市场对他们产品的需求。

生产膝关节和髋关节植入物的捷迈邦美股价也连日走低。肥胖是骨关节炎的一个促成因素，因此，肥胖人数的减少可能意味着需要植入物的人更少。

另一个最容易受到打击的领域是糖尿病设备制造商，包括Insulet Corp.和Tandem Diabetes Care Inc. 。但也有分析认为，血糖监测设备有助于测量减肥药物对身体的作用，Dexcom Inc.和Abbott Laboratories可能会受益。

除此以外，减肥手术有关公司的股价自7月以来呈下降趋势。手术机器人制造商Intuitive Surgical Inc.表示，患者对减肥药物的兴趣正在打击手术需求；生产Titan胃部缝合器的泰利福公司则表示，GLP-1药物确实导致了需求下降。

不过，美敦力和Conmed Corp.预计减肥药物对公司仪器需求的影响有限。