飞南资源募9.6亿首日涨41.8% H1净利降3成去年降7成

北京9月21日讯今日，广东飞南资源利用股份有限公司在深交所创业板上市。该股开盘报32.00元，最高至41.05元，截至收盘报33.98元，涨幅41.76%，成交额9.82亿元，振幅39.09%，换手率75.39%，总市值135.92亿元。

飞南资源主要从事危险废物处置业务及再生资源回收利用业务，是一家覆盖危险废物收集、无害化处置、资源回收利用的环保企业。目前，公司可处置危险废物包括HW17、HW22、HW46、HW48四大类。

公司控股股东及实际控制人均为孙雁军、何雪娟夫妇。截至上市公告书出具日，孙雁军直接持有公司40.00%的股份，何雪娟直接持有公司40.00%的股份；此外，孙雁军、何雪娟夫妇之子孙启航持有启飞投资55.23%的出资额并担任执行事务合伙人，可实际支配启飞投资所持有的飞南资源2.2337%的股份表决权。因此，孙雁军、何雪娟夫妇可实际支配公司股份的表决权比例为82.2337%。

飞南资源2022年9月14日首发过会，创业板上市委2022年第64次审议会议提出问询的主要问题：

1.2022年1-6月，发行人业绩大幅下滑。发行人于2020年8月起对超出或低于基本库存的铜金属进行套期保值。请发行人说明：业绩下滑的不利因素是否已消除，是否对发行人持续经营能力构成重大不利影响；利用期货市场对存货进行价格风险管理的具体情况，是否存在与套期保值目的不一致的投机交易；参与期货市场的内控及流程建设、组织机构设置等情况，并说明相关内控制度是否健全有效。请保荐人发表明确意见。

2.报告期内发行人资源化产品中贵金属产品形成的收入较高。请发行人量化说明报告期各期贵金属与原材料投入产出比的情况。请保荐人发表明确意见。

3.发行人通过增资方式投资江西巴顿，持股比例81%。请发行人说明与少数股东共同投资江西巴顿的原因及合理性，发行人实际控制人、发行人及其主要股东、董事、监事、高级管理人员和核心技术人员是否与江西巴顿少数股东存在关联关系或其他利益安排，是否存在利用募投项目向少数股东输送利益的情况。请保荐人发表明确意见。

需进一步落实事项：

请发行人在招股说明书中补充披露利用期货市场对存货进行价格风险管理的具体情况，并提示相关风险。

飞南资源本次公开发行股票4,001.00万股，占发行后总股本的比例为10.00%以上，本次发行股份均为新股，无老股转让，公司股东不进行公开发售股份，发行价格23.97元/股。公司本次发行的保荐机构为湘财证券股份有限公司，保荐代表人为吴小萍、赵伟，联席主承销商为国泰君安证券股份有限公司。

飞南资源本次发行新股募集资金总额为95,903.97万元，扣除发行费用后，募集资金净额为88,980.00万元。公司最终募集资金净额比原计划少61,020.00万元。飞南资源2023年9月15日披露的招股说明书显示，公司拟募集资金150,000.00万元，用于江西巴顿多金属回收利用项目、补充营运资金。

飞南资源本次发行费用总额为6,923.97万元，其中保荐及承销费用为4,371.47万元。

2020年至2022年，飞南资源的营业收入分别为482,787.67万元、789,922.97万元和876,653.16万元；净利润分别为58,918.55万元、71,317.68万元和20,363.80万元，其中2022年净利润下降71.45%；归属于母公司所有者的净利润分别为59,402.94万元、71,933.09万元和21,234.04万元；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为57,178.63万元、70,574.00万元和24,270.31万元。

上述同期，公司销售商品、提供劳务收到的现金分别为531,896.23万元、876,128.24万元和989,215.39万元；经营活动产生的现金流量净额分别为14,398.83万元、10,516.22万元和55,666.87万元。经计算，2020年至2022年，飞南资源的收现比分别为1.10、1.11和1.13，净现比分别为0.24、0.15和2.73。

2023年1-6月，飞南资源的营业收入为389,422.73万元，同比下降11.32%；净利润11,721.75万元，同比下降30.38%；归属于母公司股东的净利润12,105.36万元，同比下降29.27%；扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润10,453.60万元，同比下降38.85%；经营活动产生的现金流量净额-25,347.95万元，上年同期为31,832.73万元，同比下降179.63%。

飞南资源预计2023年1-9月营业收入620,000万元至660,000万元，变动比例-4.04%至2.16%；归属于母公司所有者的净利润13,000万元至17,000万元，变动比例-36.39%至-16.81%；扣除非经常性损益后归于母公司所有者的净利润13,000万元至17,000万元，变动比例-30.07%至-8.55%。