AI热潮支持销售但盈利堪忧：美光科技预警本财季亏损，盘后跌超4%

截至8月末的第四财季，美光的营收高于分析师预期、亏损低于预期。美光预计第一财季营收中位值高于预期，但亏损中位值持平第四财季，分析师预期亏损环比收窄10%。美光称，明年开始生产AI芯片用内存，预计2024财年盈利能力将改善。

在人工智能热潮的需求助推下，美国存储芯片巨头美光科技过去一个季度的销售业绩强于预期，盈利能力仍堪忧，本季度的亏损指引出乎市场意料，并未环比大幅收窄，反而可能扩大。

财报公布后，收涨0.4%的美光科技美股盘后股价跳水，目前盘后跌幅扩大到4%以上。

第四财季营收高于预期 亏损低于预期

美东时间9月27日周三美股盘后，美光科技公布，截至公历2023年8月31日的2023财年第四财季，亏损额低于市场预期，营业收入高于预期：

第四财季营收为40.1亿美元，同比下降40%，环比增长7%，分析师预期39.3亿美元。

第四财季DARM内存营收28亿美元，平均售价环比高个位数下跌，NAND闪存营收12亿美元，平均售价有15%左右的环比下跌。

第四财季调整后Non-GAAP口径下每股收益的亏损为1.07美元，分析师预期亏损1.18美元。

第四财季营业亏损21.1亿美元，分析师预期亏损12.5亿美元。

第四财季调整后毛利率为-9.1%，高于分析师预期的-10.2%。

第四财季运营现金流为2.49亿美元，远低于分析师预期的11.7亿美元。

整个2023财年，美光的营收为155亿美元，同比上财年减少49%，其中DRAM内存营收同比下降51%至110亿美元，占总收入的71%。NAND闪存营收下降46%至42亿美元，占比27%。

第一财季亏损指引中位值持平前季 未如分析师所料环比收窄10%

整体来看，第四财季美光科技的表现优于市场预期。业绩指引则喜忧参半，销售仍强于预期，但盈利形势未见好转。具体指引如下：

美光预计2024财年第一财季营收为44亿美元、上下浮动2亿美元，即范围在42亿到46亿美元，营收中位值高于分析师预期的42.1亿美元；

预计第一财季调整后每股亏损为1.07美元，上下浮动0.07美元，即范围在1到1.14美元，中位值持平第四财季，按亏损高端算环比扩大6.5%、按低端算环比收窄6.5%，而分析师预期每股亏损将较第四财季环比收窄10.3%至0.96美元。

由于AI应用带来的高带宽存储芯片需求，一些投资者此前希望，美光能凭借AI相关产品抵御其他终端市场复苏缓慢的打击。从新财季的指引看，美光令这些投资者失望了。

明年开始生产AI芯片用内存 预计2024财年盈利能力将改善

不过，在本次财报后的电话业绩会上，美光科技带来了一些好消息，其预计，明年将开始生产高利润的AI芯片所用高带宽内存。

美光科技表示，2024财年的资本支出将“略高于”2023财年水平，预计2024财年公司的定价和盈利能力将改善。

美光还称，包括汽车、个人电脑和智能手机领域在内，客户的库存大部分已经转为正常水平。

美光财报提到，汽车、PC、智能手机市场的大部分客户库存目前都处于正常水平，数据中心客户的库存也在改善，可能公历2024年年初恢复正常。

美光的CEO Sanjay Mehrotra在发布财报时表示，2023财年，公司面临的内存和存储行业环境有挑战，预计2024年，市场复苏将成形，随着AI的影响范围扩大，不仅限于数据中心，2025年的总体潜在市场行业收入将创纪录。