业绩持续亏损、创投股东离场…寒武纪与天才创始人陈天石的“多事之秋

2023年，大模型与生成式AI大热，“AI芯片第一股”寒武纪却进入多事之秋。4月，寒武纪被传出裁员消息。9月，创投股东完成清仓式减持后，陈天石承诺不减持，却又陷入“口头护盘”的争议中。

陈天石带领的寒武纪被认为是“学院派”的代表。陈天石出生于1985年，自称“普通科研人员”。寒武纪上市之前，他在接受采访时曾这样表达公司的抱负：“智能时代将诞生硬件新巨头，我不讳言寒武纪想当这个‘将军’。”

哥哥陈云霁对陈天石的评价则是：商业的事情交给弟弟，他比较慎重，每走一步都会想好可行性，能规避产业发展中的“坑”，适合带领一个企业往前冲。

成长必然历经千难万险。从业绩来看，尽管AI芯片市场热度空前，但上半年寒武纪仍然亏损。国产AI芯片龙头挑战国际巨头长路漫漫。

“我知道大家想看电影，但这场电影很长很长。大家不如先关心另一场上演了几十年的老电影——Intel和AMD的故事还没结束。”陈天石曾表示。

“AI芯片第一股”频频出手护盘

为了向市场传递信心，寒武纪在过去一周动作频频。

9月26日，寒武纪发布两则公告。先是当天早间，公司实际控制人、董事长、总经理陈天石自愿承诺，其直接持有的公司股份，自承诺函出具之日起至2024年12月31日，将不以任何方式进行减持。

不过，根据证监会8月底发布的减持新规，陈天石还不符合减持条件。根据新规，上市公司存在破发、破净情形，或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。

9月26日盘后，寒武纪再度公告，称以集中竞价交易方式首次回购股份12.44万股，占公司总股本0.03%，回购成交价格区间在127.97元/股至129元/股。

此前，寒武纪创投股东国投科技成果转化创业投资基金企业于9月21日通知完成减持计划，3月23日至6月29日已经累计减持寒武纪约739.87万股，占比1.776%，减持总金额约14.82亿元，几乎清仓。

对于这次减持，芯谋高级分析师张彬磊在接受《每日经济新闻》记者电话采访时表示，从上市第二年，受大客户变动对业绩带来的影响，寒武纪股价较上市时大跌，到今年，AIGC概念爆发以及相关产品落地给产业界带来了新的声音，带动寒武纪股价上涨，股东最终追求的就是投资回报。在一个好的阶段退出，对他们来说是一个好的决定。

围绕寒武纪的发展前景，张彬磊则认为，对于一些前沿的技术，大家在欢迎技术创新与突破的同时，也有对落地的担忧。“但是整个AI赛道是非常有价值和前景的，所以这一类的公司我认为他们做的工作都是有意义的，未来我还是看好这个赛道能够跑出国内头部芯片公司。”

针对创投股东退出、陈天石不减持承诺等相关话题，记者也向寒武纪方面表达了采访诉求，但截至发稿未获有效回应。

寒武纪成为将军之前

“我只是个普通的科研人员，各种机缘下创办了一家公司，远远没到这样的大咖档位。我个人也没什么远大目标，没想过自己一定要成为一个多么杰出的人，只想做好本职工作。”2020年面对媒体采访时，陈天石这样回顾自己的创业历程。

彼时，这家国内芯片赛道的独角兽刚刚摆脱与华为“分手”的阴影。“我们的收入增长很快，未来希望有机会向大家公开披露我们的财报。”被问到与华为分手后的影响时，陈天石这样回答。当时的寒武纪已经正式启动IPO，闯关科创板。从递交IPO申请到上会通过，这家明星公司只花了不到70天。

“普通科研人员”，这是陈天石给自己的标签。寒武纪招股书中这样描述他的定位和作用：“负责把控公司整体的技术方向、业务进程以及战略发展方向，并牵头开展学术研究和产业化工作，奠定了公司迅速跻身人工智能芯片行业前列的技术基础，为公司总体技术路线的制定和发展做出了突出贡献。”

而在外界的解读里，陈天石被称为“天才少年”。他考入中科大少年班，二十出头就博士毕业，31岁研发出首款人工智能芯片，在AI芯片研究领域已经有超10年经验。，31岁“下海”创业，成立了寒武纪。

2016年，陈天石与中科院研究所旗下的中科算源共同出资成立寒武纪。而后很长一段时间里，这家明星独角兽企业的成长近乎一帆风顺。

回忆创业伊始时，陈天石说：“我们刚开始做人工智能芯片这个方向的时候，AI芯片其实一点都不热——首先，AI不热；给AI做一个专门的芯片，就更不热。”

AI热很快就来了。那一年春天，AlphaGo与李世石在人机大战的第五场经过长达5个小时的搏杀，最终以李世石认输结束，总比分定格在4:1。而后，人工智能市场也像是被引燃了导火线，开始了新一轮爆发。

“很幸运”，在提及创业与融资过程中，陈天石不止一次这样说，“听说很多AI芯片创业公司融资时都被问——‘你跟寒武纪怎么比？’我们融资确实不难，这可能是头部公司的资源聚集效应。”

2017年，寒武纪迅速攀上了巨人的肩头。华为2017年发布的全球首款手机AI芯片麒麟970，集成了寒武纪的A1处理器。2018年6月，寒武纪在B轮融资过后估值已经达到25亿美元，彼时，这家公司刚成立两年。

危机出现在加速行驶时。与华为分手是陈天石与寒武纪面临的第一次危机。

2017年～2019年，寒武纪的终端智能处理器IP授权业务收入分别为771万元、1.17亿元和6877万元，占营收比例分别为98.95%、99.69%和15.49%。而其中，华为海思贡献的销售金额为771.27万元、1.14亿元以及6365.80万元，占比为100.00%、97.94%和92.56%。

华为海思2018年调转方向，选择自主研发人工智能芯片并推出多款产品。2019年，寒武纪的终端智能处理器IP授权业务收入同比下降41.23%。寒武纪在招股书中提到，主要系华为海思选择自研终端智能芯片，未与公司继续合作。由于寒武纪与华为海思未继续达成新的合作，公司短期内难以开发同等业务体量的大客户，因此2020年公司终端智能处理器IP授权业务收入将继续下滑。

危局之下，陈天石选择将寒武纪的业务重心转向智能计算集群系统与云端AI芯片倾斜。

告别华为后，寒武纪迅速推出智能集群系统，提供云端AI芯片作为算力基础，同时提供基础系统软件平台，再通过搭配其他品牌服务器、存储设备等等，构成一个较为完备的云计算解决方案。2019年起，寒武纪营收主力变成了智能集群系统。

天才少年再次走到十字路口

2022年冬天，陈天石与寒武纪第二次遭遇挫折。

2022年3月，寒武纪公告，核心技术骨干，担任CTO，负责AI芯片的总体技术和产品研发、研发团队管理等工作的梁军“因与公司存在分歧”离职。寒武纪方面后来回应称，分歧主要集中在公司未来发展方面，公司希望“聚焦产品广泛落地以及抢抓机遇期，而梁军想在技术方面进行更多投入和钻研”。

与梁军的分歧被视为寒武纪加速商业化的标志。2022年年报显示，寒武纪当前的营业收入主要来自云端产品线、边缘产品线及智能计算集群系统业务。在云端产品线，寒武纪已推出四代芯片产品。2022年，寒武纪的思元290、思元370产品在多家企业完成产品导入，成为寒武纪主要创收产品线，带动寒武纪2022年云端产品线业务收入的大幅增长。

2023年，市场本应对寒武纪抱有更多期待。在产品落地提速的同时，ChatGPT及大模型迅速爆火，AI芯片算力需求迅速增加。

机遇就在眼前，但危机也再度出现。

2022年12月，寒武纪等36个实体被美国商务部工业和安全局列入出口管制“实体清单”。

在2022年的年报中，寒武纪称，该事项对公司研发造成的影响程度尚在有限范围内，公司的核心技术来自寒武纪的自主研发，拥有自主知识产权，不会对公司产品研发及核心竞争力产生重大不利影响。公司将积极评估及应对“实体清单”对公司在研发工作、生产环节、市场拓展等方面造成的影响，并将此影响控制在可控范围内。

余波蔓延到2023年，寒武纪智能驾驶芯片子公司“寒武纪行歌”被曝出裁员等调整。截至2023年6月末，寒武纪拥有研发人员980人，而上年同期研发人员数量为1207人，同比减少227人。

陈天石最近一次露面是在寒武纪的业绩沟通会上。面对投资者，他首次回应了这一年来寒武纪的困境。

据钛媒体报道，在8月31日的业绩说明会上，陈天石表示，公司被美国商务部列入“实体清单”后，由于供应链的因素，产品已受到一定影响。公司克服外部困难，寒武纪及子公司研发及各项经营工作正有序推进。“公司及行业当前的发展显然受到一些非商业、非技术因素的影响，在此众所周知的背景之下，我们在此恳切呼吁媒体对公司和其他同行业企业给予更多宽容和支持。”

尽管陈天石在业绩会上没有正面回应裁员事件，但他表示，公司及子公司研发及各项经营工作正有序推进，主要是公司综合行业、市场、供应链等因素进行业务规划，称会严格按照相关法律法规的要求，依法履行信息披露义务。

2020年接受采访时，陈天石曾说：“Intel今年52岁，AMD今年51岁，NVIDIA今年27岁。寒武纪只有4岁，和行业前辈比起来还只是个孩子。罗马并非一天建成，前辈标杆也都是筚路蓝缕走过来的，我们有远大的志向，但长跑才刚刚开始。”

长跑进入第7年，在“闷头做个一年半载，掏出一颗芯片来”的集成电路行业里，陈天石越来越“闷”，但行业依旧对这家公司抱有期待，等待陈天石如何带来它渡过这场危机，掏出下一颗“芯片”来。

注释：

1.《甲小姐对话陈天石：AI芯片市场广阔，寒武纪朋友遍天下|甲子光年》，甲子光年微信公众号

2.《为AI装上中国芯的“双子星”——记寒武纪科技创始人陈云霁、陈天石》，科技日报

3.《甲小姐对话陈天石：通往伟大芯片公司的赛程很长|甲子光年》，甲子光年微信公众号

4.《甲小姐对话陈天石：通往伟大芯片公司的赛程很长|甲子光年》，甲子光年微信公众号

5.《寒武纪来了》，观察者网

6.《“创客”陈天石和爆发的寒武纪》，中国科学报

7.《甲小姐对话陈天石：通往伟大芯片公司的赛程很长|甲子光年》，甲子光年微信公众号

8.《寒武纪董事长陈天石：由于美国“实体清单”，供应链受阻使产品受一定影响｜硅基世界》，钛媒体

9.《甲小姐对话陈天石：通往伟大芯片公司的赛程很长|甲子光年》，甲子光年微信公众号