大反攻，中概股狂飙！美联储最新发声，什么信号？高盛：强烈建议买入中资股

全球市场大反攻。

10月10日晚间，美股市场开盘，美股三大指数集体高开高走，截至北京时间22:30，道指涨0.36%，纳指涨0.88%，标普500指数涨0.65%，中概股集体狂飙，纳斯达克中国金龙指数大涨超3%；欧洲股市亦集体大反攻，意大利富时MIB指数大涨超2%，欧元区STOXX50指数涨1.9%。

全球市场突然大涨与美联储释放的最新信号有一定关系。美联储副主席Philip Jefferson最新表态称，在近期美债收益率上升后，美联储可能会“谨慎行事”；达拉斯联储行长Lorie Logan也释放“鸽派”信号称，长期利率飙升可能意味着进一步紧缩的必要性降低；美国亚特兰大联储主席Bostic认为，美联储不再需要加息。分析人士认为，美联储官员的讲话强化了市场对美联储今年内不再加息的预期。

关键时刻，高盛对中国资产的最新观点引发关注。高盛亚太首席股票策略分析师慕天辉日前表示，对后市中资股的判断是，乐观兼进取。多项积极因素显示，中资股将在第四季有机会向好，已建议客户策略性增持中资股，即使博得短期反弹也相当具吸引力。

大反攻

受美联储官员鸽派言论、市场消化巴以冲突等一系列消息影响，全球市场大反攻。

10月10日晚间，美股开盘后，三大指数集体走强，截至北京时间22:30，道指涨0.36%，纳指涨0.88%，标普500指数涨0.65%。中概股集体狂飙，纳斯达克中国金龙指数大涨超3%，哔哩哔哩一度大涨逾10%，富途控股、蔚来涨超4%，理想汽车、小鹏汽车、京东涨超3%，阿里巴巴、拼多多、网易涨超2%。

与此同时，欧洲股市集体大反攻，意大利富时MIB指数大涨2.27%，欧元区STOXX50指数涨2.14%，德国DAX30指数、英国富时100、法国CAC40指数均涨超1.7%。

10月10日亚洲交易时间段，亚太股市普涨，其中MSCI亚太指数一度涨超1%，日经225指数涨2%，澳大利亚S&P/ASX200指数涨幅扩大至1%，韩国股市也涨逾1%。

全球市场突然大涨与美联储释放的最新信号有一定关系。其中，美国亚特兰大联储主席Bostic在最新的讲话中表示，以色列冲突给全球经济带来不确定性。美联储需要灵活、准备好适应风险。目前认为美联储不再需要加息。

美联储副主席Philip Jefferson周一表示，在近期美债收益率上升后，美联储可能会“谨慎行事”。达拉斯联储行长Lorie Logan随后也释放“鸽派”信号称，长期利率飙升可能意味着进一步紧缩的必要性降低。

分析人士认为，两名美联储官员的讲话强化了市场对美联储今年内不再加息的预期，也进一步抬升了市场风险偏好。

德意志银行欧洲股票和跨资产策略主管Maximilian Uleer和研究助理Carolin Raab在月度展望中表示，预计美联储和欧洲央行都将在2024年开始降息。德意志银行预计，由于经济衰退的风险，美联储明年将从第二季度开始降息175个基点，高于市场普遍预期的75个基点。

另外，美债收益率大跌也进一步抬升了市场风险偏好。其中，对政策敏感的两年期美债收益率创8月底以来最大跌幅，十年期美债收益率也创3月以来最大单日跌幅。

高盛最新发声

关键时刻，高盛对中国资产的最新观点引发关注。高盛亚太首席股票策略分析师慕天辉日前表示，对后市中资股的判断是，乐观兼进取。

慕天辉认为，多项积极因素显示，中资股将在第四季有机会向好，并直言称，已建议传统及对冲基金等客户策略性增持中资股，即使博得短期反弹也相当具有吸引力。

慕天辉进一步指出，中期来看，MSCI中国指数可望在未来12个月录得约15%回报。

慕天辉透露，近日与中外客户会面时发现，各地投资者对内地经济和资本市场前景仍有担忧，“大部分人不愿带头入市”，但他反其道而行，提议投资者现阶段趁低买入。

慕天辉称，过去20年的经验所得，亚洲股市七成机会在第四季展现升势，平均回报率约4%。与此同时，当前有以下四项指标可能推升中资股：

向好指标一：一揽子政策全面铺开。最近内地各监管部门已综合运用货币、财政以及稳楼市政策支持经济，覆盖范围越来越全面，不再如以往单靠大规模货币政策推动经济。

向好指标二：政策发挥实效，多项经济数据好过预期。经济数据有回稳迹象，反映政策措施开始在实体经济起作用，有信心第四季度数据会进一步向好。例如，8月金融和零售销售等数据都好过预期，有望令投资者对中资股稍添信心。

向好指标三：楼市回暖。现时外界高度关注内房债务和销售疲弱问题，慕天辉说，第三项指标是过去数月内房落成量回增，有助稳定楼市。公开数据显示，内地房地产累计竣工面积，今年2月起持续上升。

向好指标四：两国为求稳定经济，相信有意寻求更多合作。10月7日下午，美国国会参议院多数党领袖舒默率领两党参议员代表团抵达上海，正在开启一次重要的访华之旅。

此外，高盛策略也指出，继续建议超配中国股票，以押注可能在今年年底前出现的反弹。其中，预计在港交所上市的H股将跑赢A股，因其估值更具吸引力且近期南下港股通资金预示年底前可能反弹。

高盛综合30项宏观及市场因素构建的“市场轮动模型”预测显示，第四季恒生指数、国企指数、恒生科技指数潜在回报分别达5%、6%、12%；科创50指数、创业板指数、沪深300指数同期潜在回报分别为7%、3%、3%。

同时，野村也在最新发表的报告中称，看好中国市场的投资价值，经济数据有好转迹象，政策仍具支持性，政府有明确信号希望重振经济、金融市场及信心。投资者可关注一些受惠周期性复苏及结构性机会的行业，包括可再生能源、电动车相关、高科技股等，对中资股维持“策略性增持”看法。

此前，隆巴德银行首席中国经济学家罗里·格林也上调了对中国股市的整体评级，认为中国股票资产的风险回报率正在不断提升。

在看好四季度中国股市表现的同时，外资金融机构也调高了中国经济预测值。高盛、摩根大通、澳新银行等多家外资金融机构陆续上调对中国2023年GDP增速的预测。

高盛宏观研报预测，在库存周期、政策支持、出口的稳步回升三个驱动因素之下，中国的经济增长速度会从二季度的3.2%逐步回升至四季度的5%，全年预计增长5.4%。

与此同时，摩根大通和澳新银行双双将中国GDP增长预测上调0.2个百分点，最新增长预测分别为5%和5.1%。