2023-10-11 18:46:12 发布人:hao333 阅读( 5658)
陈九霖、陈百应9月22日,我国财政部发布公告称,中美双方商定成立经济领域工作组,包括“经济工作组”和“金融工作组”。这两个工作组将定期、不定期地举行会议,就中美...
陈九霖、陈百应
9月22日,我国财政部发布公告称,中美双方商定成立经济领域工作组,包括“经济工作组”和“金融工作组”。这两个工作组将定期、不定期地举行会议,就中美之间经济、金融领域的相关问题,加强沟通和交流。紧接着,9月27日,我国外交部副部长孙卫东在华盛顿同美国亚太事务助理国务卿康达举行了中美亚太事务磋商。近期,我国国家副主席韩正、外交部长王毅,以及中国人民银行行长、国家外汇管理局局长潘功胜等也分别会见了来访的美国前财政部长、保尔森基金会主席保尔森。
众所周知,自2018年以来,中美经贸接触以谈判为主,高级别的对话,特别是解决问题的沟通机制,几乎一直处于停摆状态。而且,俄乌冲突爆发后,中美关系更是陷入对立。事实上,自新冠疫情爆发以来,中美关系就逐步地陷入了冰点。所以,中美之间最近的热络沟通,受到国际社会的广泛关注,显然具有重大的现实和长远意义,可能意味着中美在持续了几年的极限博弈后,终于迎来了一次中场握手,中美关系展示出竞争合作的新篇章。
美元的加息周期
9月30日,美国2023财年结束。与国内的12/31财年所不同的是,美国政府的财年是从每年的十月一日到次年的九月三十日。从数据上看,前11个月,美国政府的财政赤字已经高达1.5万亿美元,同比增长61%。截止到目前,美国加息了11次,利率区间达到5.25%-5.50%的高位,达到了22年以来的最高点。其实,美国的加息逻辑和模式很简单,那就是,美联储以高利率来吸引全球资金回流到美国,而美国财政部则通过增加赤字、发行美债来托住美国经济。这种做法可以理解为,美国一边通过高利率打压通货膨胀,一边透支财政稳定经济。对于其它国家来说,要么跟随美国通过高利率来留住外资——经济因此萎靡;要么为稳住经济而降低利率——外资因此流出。这就是市场所称的“美元潮汐”,也是美国每次“收割”全球的“经典”套路。
虽然有许多专家大吹特吹美国的债务问题与危机,但是,从美国财政部的角度看,债务完全不用担心,因为它根本就没打算还。债务一到期,就直接提升债务上限再借新债即可。在美国财政部眼里,真正迫在眉睫的问题只有一个,那就是高利率。
所谓“利率”,可以看作是一个社会的经济成本——利率越高经济运行的成本就越高。以目前33万亿美元的美国国债总额来计算,每上升1%的利率,美国的利息支出就会高达3300亿美元。如果按照5%的利率来计算,美国财政部每年的利息支出就高达1.65万亿美元。如果拜登政府想要继续维持高福利来拉拢选票,这一数据无疑还会继续攀高。而这还没有计算美国企业和个人的债务以及违约等数据。利率的上升势必增加企业成本,增加整体经济运行负担。伴随着债务规模的逐步扩大、叠加利率持续高位运行,美国政府要还的债务也会越来越多,从而使得美国财政的灵活性和持续性不断地被削弱。
高利率下的挣扎
高利率是把双刃剑,在打压通货膨胀的同时,还会伤害经济活力。2023年年初,美国硅谷银行、签名银行、第一共和国银行等相继倒闭。按照资产总规模来算,仅上述3家银行的总资产规模就接近5500亿美元,远超2008年美国金融风暴时25家倒闭银行的资产总和。高利率让美国所付出的沉重代价,由此可见一斑。2008年自美国蔓延至全球的金融风暴,也与美国加息有关。表明上看起来,那场金融风暴是次贷危机的结果,但是,我们却不能忽略的一个重要事实是,2004年6月-2006年7月,美国连续进行了17次加息,把基准利率拉高到5.25%,从而为2008年的次贷危机埋下了伏笔,以致到了2007年8月份时,美国的“次贷危机”开始出现。
而今年美国的这一波高强度加息,所造成的严重后果会不会企及2008年,尚不明确,但也不排除。
美国这一波加息的目的,主要是遏制通货膨胀。虽然这一目的短暂地取得了成效,但是,伴随着OPEC+的石油减产、俄乌冲突的持续以及美西方的所谓“去中国化”政策,美国可能面临着两个大问题:或者,加息前的通货膨胀会死灰复燃;或者,经济出现滞涨。截止2023年7月,美国此前一段时间内的超额居民储蓄已回落至810亿美元,而且,至今年第3季度,这些超额储蓄或将被耗尽,因为在这个储蓄人群中,年收入低于5万美元者的78%的人,已经在今年7月份就过上了“月光族”的生活;年收入在5-10万者也有65%的人出现了同样的问题。对于明年将全力以赴地投入竞选连任的美国现任总统拜登来说,俄乌冲突、通货膨胀、经济滞胀这些问题,都是其被死对头特朗普打压的重点。
就美国经济而言,美国不断借新债也好;美国的高利率和企业高成本也好,都需要得到中国的支持,美国既希望中国维持美债旧债和增加美债新债;又需要中国的廉价商品和服务,尤其是全产业链的支持。对于拜登而言,为了成功连任,一方面需要打“中国牌”——说中国坏话、打压中国科技和中资企业;另一方面又必须争取中国对美经济的支持。
与此同时,我国国内经济也出现了一些人所共知的问题。美国的关税制裁、科技打压以及持续加息等等,也在一定程度上压制了我国国内经济的发展。过去三十年,每次面对经济下行以及全球危机时,我国经济主要是依靠出口以及房地产两大支柱产业,成功实现闯关。而今,美国继续实施特朗普时期的对华关税,阻碍了我国对美出口;中美银行利差的严重倒挂,市场从中国抽走了资金;美国遏制中国的一系列措施,影响了中国科技、制造业等部分产业的发展。再加上我国房地产市场的不景气、新冠疫情对经济增长的滞后负面影响等,我国经济增长一度出现乏力迹象,尤其是在今年上半年。
我国经济已经融入国际大环境、大体系、大背景之中,我国经济发展需要一个稳定的国际环境。
无论短期还是长远,中美互有需要,难以脱钩,一个改善的中美关系将有利于中美双方的发展。
“竞合”是中美关系未来的主轴
有很多人说,现在如此紧张的中美关系,如同冷战时期的苏美关系。我却不这么认为。在我看来,中美关系和苏美关系有着本质上的区别。中美之间在经济上高度融合;在其它很多领域也互相依赖。尽管近几年来美国尝试将产业链转移出中国,转移至越南、印度和印度尼西亚等国,但是,只有真正接触过这些国家的人,才会知道,这些国家不论是在产业链完整上、市场规模上,或是工人素质上,都是无法与中国匹敌的。这就决定了这些国家短期内无法取代中国;长远来看,美国也难以依赖这些国家与中国脱钩断链。中美继续合作才是最佳选择。
美国一些人认为,当年为了遏制苏联,乃至实施和平演变的战略,美国把中国纳入其经济体系之中,以致中国发展了却对美国构成了“威胁”。因此,这部分人感到美国吃亏上当了。这种观点的错误之处在于,既忽视了中国自我发展的必然趋势,也忽略了中国的发展对美国和世界经济所做出的重要贡献,更是误判和夸大了中国经济发展对于未来世界的负面影响——他们以小人之心,度君子之腹,误以为中国会像美国那样“强而必霸”。中美之间你中有我、我中有你,互相合作、发展共赢,才是最有利于中美两国和最有利于整个世界的重要关系。
中美关系的历史、现在和未来,都决定了中美关系的深度融合和密不可分。中美之间已经发展到了管理学上的“竞合”阶段。中美之间会有美国对华的遏制与打压,但是,又会时不时的出现缓和与合作。同时,中美之间这种既竞争又合作的博弈,也将注定是一个持久战。双方比拚的是谁能把自己的国家发展建设得更好,谁更能有效地提升本国人民的生活水平。中美关系正在告别过去,翻开新的篇章。
相关阅读
RelatedReading猜你喜欢
Guessyoulike