“面条大王”陈克明离职背后：跨界养猪利润遭反噬 市值蒸发超50亿元｜公司研究院

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10月17日晚间公告，“挂面第一股” 克明食品突发公告称，公司董事长陈克明因年龄原因申请辞去公司董事长、董事、战略委员会主任及委员、审计委员会委员等职务，同时辞去各子公司的现任职务。辞职后，公司拟聘任陈克明先生担任公司的终生名誉董事长。

在董事长辞职消息公布后，今日克明食品股价低开低走，截止收盘，股价单日跌近4%，创2016年以来新低。

那陈克明离职后，谁将会成为最有机会成为新任董事长、新董事长是否有能力将公司带出困境成为投资者们所关心的焦点。

“要在有生之年 再创一个上市公司”

“我叫陈克明，32岁开始做面，60岁公司在深圳挂牌上市，今天发了人生第一条抖音，希望得到您的关注……”，今年7月10日，陈克明在抖音发布了首条视频，宣布正式入驻抖音。

在视频中，陈克明表示：“虽然我已经72岁，但内心感觉还在27岁，和年轻人一样，我还有梦想，就是在有生之年再做一家上市公司。”截至目前，陈克明粉丝27w+。

在短视频平台的认证中，陈克明介绍自己除了是克明面业的创始人，还表示自己是诺千健康的创始人。

因此，市场普遍认为，陈克明此次辞职后或全身心投入到诺千健康这家公司上。

公开资料显示，诺千健康专注研发药食同源营养主食——“明公诺千”系列健康米产品，目前有慢糖米、发芽糙米等产品。

陈克明之子陈宏有望为新的接棒人

对于陈克明的离职，克明食品表示，陈克明先生因年龄原因申请辞去公司董事长、董事、战略委员会主任及委员、审计委员会委员等职务，同时辞去各子公司的现任职务。辞职后，公司拟聘任陈克明先生担任公司的终生名誉董事长。

值得一提的是，陈克明离职后，克明食品并未有新的董事长接棒，这也就意味着，短期内克明食品进入“无帅”阶段。对此，克明食品表示，公司将尽快完成选聘董事长、董事及调整董事会专门委员会委员等相关工作。

而陈克明离职后是否会对公司业绩产生大的影响、新董事长又能否担此重任等核心问题也就成为众多投资者所关心的焦点。

据克明食品公告，陈克明辞职后，其仍为公司实际控制人，公司控制权未发生变更，其辞职不会导致公司董事会成员低于法定人数，不会对公司日常经营产生不利影响。

对于辞职，陈克明也对媒体表示，“我们公司从2016年起实际上就完成内部交班了，我要求接班人每年保持10%以上的增长。现在7年过去了，已经完成了要求。”

从时间段以及克明食品的高管任职情况来看，今年44岁的陈宏或许是陈克明所中意的接班人。

资料显示，陈宏从2016年5月开始，至今一直担任克明食品总经理。2017年，陈宏主导耗资1.06亿元收购了五谷道场100%股权及债权。当年，公司因为收购五谷道场发生亏损以及商誉减值等因素，导致业绩下滑。

收购五谷道场后，陈宏吸取之前失败的教训，采取低调的市场策略，放弃短期的规模扩张，最终在2019年五谷道场实现扭亏为盈，当年，五谷道场实现营收7.5亿元，净利润4695.91万元。

也正是在收购五谷道场之后，陈宏逐渐开启了陈克明食品的第二增长曲线。根据2022年的年报显示，五谷道场全年实现营业收入25.53亿元，占全年总营收50%，净利润6674.79万元，已成为克明食品的第二增长曲线。

新掌门人的挑战

从陈宏过往的业绩以及陈克明之子身份的双重加持下，陈宏或许是担任克明食品新任董事长的最佳人选。

不过，新董事长明显也将面临多重考验：

一、公司业绩骤降

财经《公司研究院》发现，克明食品净利润从2021年开始出现大幅下滑。今年8月份，克明食品发布2023年半年度报告，上半年营业收入26.78亿元，同比减少4.87%。归属于上市公司股东的净利润1111.1万元，同比减少80.79%。

营收下滑、净利骤降，克明食品给出的解释是收购阿克苏兴疆牧歌食品股份有限公司，受到生猪养殖行业周期性影响，公司养殖板块经营业绩出现亏损。

值得一提的是，2023年第一次股东大会上，在审议关于受让兴疆牧歌的议案时，中小投资者的表决中有74.43万股投了反对票，占出席会议中小投资者有效表决股份数的69.12%。但克明食品最终还是斥资6.24亿元拿下了兴疆牧歌53%股权。

跨界养猪遭反噬，如何解决这一问题，是克明食品新掌门人迫切需要解决的难题。

除了受养猪拖累以外，克明食品的主营业务也出现了下降，去年公司面条营收达31.32亿元，今年上半年同比下滑4.04%。被视为第二增长曲线的五谷道场表现也不尽人意，今年上半年，五谷道场实现营收9.75亿元，同比下降17%；净利润3011.23万元，同比下降31.83%。

二、股价跌超60%

克明食品净利润下滑之际，公司股价也开始“萎靡不振”，从2020年高点以来，克明食品股价跌超60%，市值蒸发超50亿元。

今日，在董事长辞职消息公布后，克明食品股价低开低走，收盘，股价单日跌近4%，创2016年以来新低。

如何稳定股价、给予投资者足够的信心也是克明食品新接班人的一大挑战。

三、财务压力较大

财务数据中，克明食品有几个核心数据需要关注：

资产负债率

最新半年报数据显示，克明食品的资产负债率已超50%，根据历年半年报及年报数据来看，资产负债率超50%已是公司最高点。较高的资产负债率意味着克明食品的债务压力加大。

资料显示，克明食品目前账上持有现金2.85亿元，而短期借款高达11.64亿元，此外，公司还有2.92亿元的应付票据及应付账款、1.36亿元一年内到期的非流动负债，以目前账上的现金来看，公司短期的债务压力可见一斑。

合同负债

今年上半年，克明食品合同负债1.22亿元，同比下滑2.34%，而在2022年同期，该数据同比增长51.16%。

合同负债是经销商给克明食品的预付款，合同负债减少意味着经销商整体拿货意愿出现下降。

此外，财经《公司研究院》发现，克明食品的经销商在今年上半年出现了不小的变化，尤其是华南、西南、西北地区，经销商数量均出现了两位数的减少。

毛利率

受各种因素影响，克明食品的毛利率近几年整体有着不小的下滑。

数据显示，克明食品从上市之初到2020年底，公司毛利率一直维持在20%以上，2021年至2023年上半年，克明食品毛利率分别为15.82%、15.75%和12.11%，呈逐年下滑之势。

毛利率在行业内竞争中起到不小的作用，如何改善公司毛利率情况，也是新掌门人所面临的现状。

克明食品陈克明的辞职对于公司来讲，既是挑战也机会，未来新任掌门人能否克服种种困难，带领克明食品再上一层楼，财经《公司研究院》将持续关注。