严阵以待！日本央行正密切追踪美债走势，极端情况或再次调整YCC

据媒体周二报道，知情人士透露，日本央行官员正持续监控债券收益率的走势，可能会在下周货币政策会议上再次调整“收益率曲线控制”计划。

2016年，日本央行推出了YCC——通过无上限的购债，坚决压低日本10年期国债收益率。年内早些时候，该行将正负0.5个百分点的收益率区间上下限从“严格限制”改为“参考”，允许长期利率波动幅度一定程度上超过正负0.5%。

知情人士补充道，近期美国国债的抛售潮给日本债市带来了日益增大的压力，官员们将会观察至“最后一刻”再作出是否调整YCC的决定。他们指出，届时任何决定都必须非常谨慎。

具体操作方面，知情人士称，日本央行有多种选项，包括简单地将每日购债操作的利率水平从1%上调，取消0.5%的参考水平，或调整该行日常执行政策的方式等。

知情人士解释称，有官员认为与其等到YCC受到攻击，迫使央行进行大规模债券购买，不如“先发制人地”调整这一计划。但如果美国国债收益率上行的势头有所减弱，日债收益率也会随之走低，那么调整操作的必要性就不是很大。

本周一，“全球资产定价之锚”美国10年期国债收益率升破5%，重回2007年7月以来的高位，一度推动多国国债收益率集体上扬。

日内，随着美债收益率回落至4.85%附近，日债收益率也从10年高位回落。

知情人士还提到，尽管在物价方面取得了一些进展，但官员们普遍认为通胀稳定在2%的央行目标仍未实现。鉴于这一点，下周的会议上应该不会有朝向政策正常化的宏大举措，比如说加息结束负利率。

按照日程，日本央行定于10月31日公布最新的利率决议，年内还有一次是在12月19日。展望明年，日央行在1月、3月和4月都将举行议息会议。

财联社先前曾提到，日本隔夜指数互换曲线显示，目前市场定价里日本央行在年内结束负利率政策的概率为20%，这个概率随着时间提升，到明年4月底升至100%。