发达国家面临“债务海啸”，赤字激增

据彭博社报道，随着发达国家预算赤字的激增，央行正在努力减少通过量化宽松积累的大量债券持有量，导致明年主权债券销售可能进一步增加。

美国银行的报告显示，预计明年国债发行量将达到创纪录的1.34万亿美元，与此同时，2026年美国赤字预计将攀升至2万亿美元。虽然影响债券价值的因素复杂多样，但在这个不断变化的世界中，唯一不变的是债务发行量的增加。

自2022年6月以来，美联储每月削减资产负债表950亿美元，目前已削减至7.8万亿美元，几乎是大流行前4万亿美元的两倍。美联储收紧货币政策与扩大美国国债供应的结合或将带来致命风险。

在欧盟方面，德国、法国、意大利和西班牙预计明年将债券销售增加至1.1万亿欧元以上，欧盟委员会还计划发行1500亿欧元的债券。报告指出，即使是小幅减少量化宽松再投资也显得不明智，这是欧元区的“第一道防线”，比如说允许将到期的德国债务循环用于购买意大利债券。

与此同时，明年英国政府债券供应量预计将约为2600亿英镑，较今年增长20%。英国央行的降息速度是美联储和欧洲央行的两倍。越来越多的人认为，各国央行正处于加息周期的顶峰，但减少量化宽松债券投资组合将继续收紧货币环境。明年全球经济增长可能会出现下滑，加息前可能会削减或暂停资产负债表缩减，或两者兼而有之。