盘中首次！北交所表态“加强交易监管”，93人次被采取监管措施

北交所仍然是今天资本市场的关键词，更是因为有了首次公开交易监管公告，而增加了热度。从开户数据来看，最新数据已在640万户左右，一些客户经理也开始借着行情热度，再度加大客户开发力度。

11月27日，北证50收涨超过11%，再现百亿交易额，北交所个股全线上涨，近30只个股更是涨停。前述提到的盘中发出“加强交易监管”公告，也是北交所开市以来，首次在盘中发布与交易监管有关的公告。

北交所在公告中提到，11月20日至11月24日，交易所对涉及盘中拉抬打压、以涨停价格大额申报或连续申报等异常交易行为，共采取口头警示、监管关注、出具警示函等自律监管措施93人次。对近期涨幅异常的“凯华材料”“志晟信息”“华阳变速”等进行重点监控，督促会员加强客户交易行为管理，及时向投资者提示有关交易风险。北交所进而表示，将持续加强交易监管，维护市场正常交易秩序。

图为北交所官网发布加强交易监管公告

面对狂热的市场和海量信息，该做哪些冷静判断？成为了大命题。

“要求部分符合减持条件公司暂缓发布减持公告”？传言再起

财联社记者留意到，公告内所提及的个股“凯华材料”已经7天6板，大涨502%，成为热门投资标的，由此也带来了“北交所限制投资者交易凯华材料”的市场传闻。11月27日，有网传消息称，“北交所目前对凯华材料进行重点监控，以涨停价格申报超过一万股即会被监管关注，连续发生将可能被交易所采取限制账户买入的管理措施，请做好辖区内交易此标的客户的风险警示工作，避免客户因大额申报触发北交所异常交易行为。”

对于上述通知，多数券商以及分支机构负责人告诉记者并未收到相应的安排告知。有券商分公司负责人称，“公司也是看到了北交所官网发布了交易提醒。目前，公司已及时向投资者提示有关交易风险。”

对于开市仅两年，北交所公开的交易监管提醒并不多见。北交所官网目前“交易监管”一栏仅公示一条“关于对延万华”采取自律监管措施的决定，主要提到了投资者延万华在参与上海华岭集成电路技术股份有限公司向不特定合格投资者公开发行项目询价时，报出了极端低价 0.01 元/股，构成网下询价违规的行为，因此被采取自律监管、限制证券买入交易以及记入诚信档案的相应措施。

这一条交易监管动态时间显示在2022年9月。据记者报道跟踪，北交所目前主要监管发函集中在融资端环节，涉及上市公司以及中介机构等主体，尤其是券商以及保代。从官网可以看到，北交所定期会对会员及其他交易参与人采取口头警示、监管关注、约见谈话、要求提交书面承诺监管措施的情况进行公示。

不仅上述传闻，“要求部分符合减持条件公司暂缓发布减持公告”的传闻也在收盘后充斥市场。目前记者尚未求证到相关信息。

都在关注行情持续性

目前来看，北证50指数本轮行情从10月24日启动已有一个多月，市场开始期待北交所指数应该会站稳1000点。

持冷静判断的观点越来越多。已有不少投资以及机构人士分析称，目前这种上涨属于短期拥挤交易，政策带来的流动性对北交所市值小的企业影响比较明显，这种上涨可否持续需要打上问号，尤其是短期北交所日成交额快速放量超百亿。从估值中位数来看，北交所上市公司的PE中位数已略高于历史上的PE中位数均值。

游资是行业启动的一个重要驱动力。根据凯华材料11月21日和11月23日的龙虎榜数据显示，知名游资席位中信证券股份有限公司上海漂阳路证券营业部在这两个交易日都出现在了买方席位上，11月21日该席位买入935.14万元，23日买入369.6万元；申港证券深圳金田路营业部、华泰证券北京分公司分别在23日买入568.49万元，497.31万元。

图为凯华材料龙虎榜数据情况

北交所2023年11月21日公布的交易公开信息显示，汉鑫科技因成为有价格涨跌幅限制的日价格振幅达到30%的前五只证券上榜，买方席位有光大证券、东方财富证券、财通证券、国泰君安证券等。

记者留意到，就在北交所11月27日发布“加强交易监管”公告之后，北证50指数冲高回落，涨幅收窄至4%，而早盘曾一度涨超12%，凯华材料、汉鑫科技、海达尔等纷纷炸板，峆一药业、宏裕包材等回落翻绿。

多重因素影响北交所近期及后市表现

随着北证50指数连续上涨，未来北交所行情走向持续受到关注，对此，机构也纷纷给出了最新解读。中金公司研报指出，有多重因素助力北交所近期表现，主要是由于北交所制度改革持续推进，积极效果逐步显现。

一是北交所近期修订《转板指引》。10月8日，北交所修订并实施《北京证券交易所上市公司持续监管指引第7号—转板》，修订内容涉及引导上市公司稳妥启动、压实中介机构“看门人”职责、进一步理顺转板程序安排、强化“关键少数”监管、完善转板监管协作机制等。

二是投资者数量逐步提升。9月北交所合格投资者已有557万户，自北交所投资者适当性新规施行后，个人账户权限开通数明显提升，自9月已累计新增60万户。

三是做市商有序扩容。今年2月北交所开展做市业务以来，已有15家做市商为83家北交所上市公司做市，做市公司占比12.1%。自9月初做市商资格门槛下调后，北交所做市商扩容有序推进，日前已有5家券商通过评估测试。

可以看到，随着个股异动以及行情走俏，北交所开户数量逐日攀升。财联社记者最新获悉，根据最新统计数据，北交所合格投资者已达到638万户，近两日新增约7万名。今年9月，北交所投资者适当性新规正式落地，超过50家券商在App上线了“科创板投资者一键开通北交所权限”功能，投资者在北交所开户积极，目前共有50家券商上线了北交所开户权限。

其中，从券商在北交所累计开户排名来看，广发证券位列首位，中信证券、东方财富证券、银河证券、国泰君安、国信证券、华泰证券、招商证券、海通证券、平安证券排名第二位至第十位。根据适当性新规，科创板投资者均是北交所的潜在投资者，目前北交所开户占开通科创板权限账户比重已经过半。

申万宏源研究最新认为，未来会有三批资金陆续进入北交所市场。一是中证指数将符合条件的北交所证券纳入中证全指指数样本空间，于12月指数样本定期调整日实施，这将导致被动指数投资资金进入北交所；二是公募和私募基金是北交所的增量资金来源之一；三是新加入的做市商也将带来增量资金。

中信建投证券策略团队认为，政策预期与市场风格共振催化，使得北证50指数大幅回升，其成交量与市场关注度均大幅提升。该团队解释，政策方面，“深改19条”文件发布以来，一系列着眼于投资端增量资金，提升公司质量，完善市场基础功能的改革举措密集落地，推进速度和力度均超市场预期。市场风格方面，小盘微盘股相对强势。

开源证券北交所策略团队表示，随着未来北交所内标的正式被纳入中证全指样本空间，预计带来较为大量的中证指数基金的被动配置需求。