空头越战越勇？碳酸锂期货再遇跌停，库存或不够持仓交割

今日碳酸锂期货合约继续下探，主力合约LC2401收93050元/吨，续创上市以来新低。随着碳酸锂期货首个交割日的临近，主力合约持仓量的逆势上升，现货却无支撑。

12月5日，碳酸锂期货合约继续下探，集体封跌停板。主力合约LC2401收报93050元/吨，续创上市以来新低。碳酸锂现货市场报价亦继续下跌，据上海钢联数据显示，今日电池级碳酸锂下跌2500元/吨，均价报12.70万元/吨。

财联社记者从行业人士处获悉，近期碳酸锂价格下跌主要是供需错配，供应上由于海外锂盐、锂矿进口较多，整体表现较为宽松，而锂电下游电池厂和材料厂耗用较少，需求较弱。

SMM碳酸锂分析师古壮壮对财联社记者分析道，需求上，部分正极材料企业在11月已经签完年前的销售订单，在价格下行周期，为了规避原料库存跌价损益风险，其对于碳酸锂散单的采购需求低迷，难以承接市场中碳酸锂贸易流动现货。若后续碳酸锂价格能够低位企稳，仍能吸引部分正极材料企业进行采购，但短期也难有较大的增量出现。按照过往情况，一季度为年内碳酸锂消费的季节性相对淡季，市场对明年一季度的消费环比增速预判并不十分乐观。

而期货上的下滑波动或更多出于投机行为，12月4日，广州期货交易所亦针对碳酸锂期货做出手续费以及交易限额调整。自2023年12月6日交易时起，碳酸锂期货LC2401合约的交易手续费标准调整为成交金额的万分之三点二，日内平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之三点二。

交易限额上，非期货公司会员或者客户在碳酸锂期货LC2401合约上单日开仓量不得超过2000手，该单日开仓量是指非期货公司会员或者客户当日在单个合约上的买开仓数量与卖开仓数量之和。

此后，广期所又发布通知，自12月6日结算时起，碳酸锂期货LC2401合约投机交易保证金标准调整为12%，套期保值交易保证金标准维持9%不变。

值得注意的是，随着碳酸锂首个交割日临近，LC2401持仓量不降反增，截至12月5日收盘，LC2401持仓量较前一日增加4739手至超过150080手。

据广期所披露的相关合约规则，碳酸锂期货LC2401合约的最后交易日为2024年1月份第10个交易日，最后交割日为最后交易日后的第3个交易日。

有行业分析人士对财联社记者表示，目前市场中电池级和工业级碳酸锂库存大概有6万吨附近，难以支撑当前2401持仓量的交割，但随着2401的交割日期的临近，预计后续会有部分空单陆续平空的操作。

成本来看，古壮壮强调，海外锂矿山的长单结算方式变动情况将决定未来外购锂矿的锂盐企业长期成本的边际变动。据SMM调研，截至今年三季度，国内盐湖、锂辉石和云母一体化锂盐企业有效产能仅为24万吨/年，叠加2023年前10个月从海外进口较低成本的碳酸锂12.1万吨，假设全年进口14.9万吨碳酸锂，上述国内盐湖、锂辉石和云母一体化锂盐企业有效产能和预计进口碳酸锂合计量级亦明显低于国内碳酸锂需求总量。

古壮壮分析，外购锂矿的锂盐企业的较高成本水平的边际变动情况，将决定长期过程中碳酸锂的价格支撑力度。但在供应相对过剩的价格下行周期，该部分企业的生产变动情况也将显著影响国内碳酸锂供应量的边际变化。

财联社记者从宜春某锂盐厂人士处获悉，若碳酸锂现货按照期货价格下探到9万元/吨左右，除少数几家企业以外，宜春大多数锂盐厂将跌破成本线。

现货市场来看，成交依然冷清。上述锂盐厂人士表示，近期价格下跌对公司肯定会有影响，利润会明显下降，目前出货部分长协价格、部分市场价格，需求不多。