15亿虚构黄金贸易案曝光！起底运作模式，主导者回应

一纸罚单，揭开了一桩虚构的黄金贸易案。

根据上海证监局下发的《行政处罚事先告知书》，2020年5月至2021年7月，上海金力泰实业发展有限公司参与浙江运发文化发展有限公司主导的虚构“黄金贸易业务”，案涉合同金额约15亿元。

该案贸易标的为1KG/个、Au9999的定制金条。上海证监局认定，业务本质为资金融通业务，上下游实际均由浙江运发指定，相关物流、资金形成闭环，金力泰实业实际只履行垫资义务，赚取资金使用费。

浙江运发负责人在接受证券时报·e公司记者采访时回应，与金力泰实业的黄金贸易业务有真实的需求，实际上是“代买”的垫资行为，相关业务已经终结，金力泰实业的款项及收益均按时足额收回。他还表示，除此之外，浙江运发没有其他的黄金贸易业务。

大额垫资的虚构贸易

根据前述《行政处罚事先告知书》，金力泰实业参与浙江运发主导的虚构“黄金贸易业务”。

2020年5月至2021年7月，金力泰实业与下游客户累计订立41份黄金销售合同，合同金额总计15.09亿元；相对应的，金力泰实业与浙江运发等上游供应商订立41份黄金采购合同，合同金额总计14.85亿元。

贸易标的为1KG/个、Au9999的定制金条。上述业务以贸易为名，实质为资金融通业务，金力泰实业与上游供应商、下游客户签订购销合同，上下游实际均由浙江运发指定，相关物流、资金形成闭环，金力泰实业实际只履行垫资义务，赚取资金使用费。

金力泰实业系A股上市公司金力泰全资子公司，2020年5月为从事贵金属贸易业务而设立。金力泰主营涂料的研发、生产和销售，与贵金属贸易业务不具有相关性，公司称是为了提高资金使用效率开展该业务，2021年上半年的年化收益率约8.25%，显著高于银行同期理财利率。

金力泰曾公告，金力泰实业主要客户为某地方国资委控制的企业，主要供应商为A股某上市公司全资子公司及其委托加工商。

另有公告显示，金力泰实业2021年上半年曾向供应商中国黄金子公司累计支付2.88亿元预付款，每笔1000万元~2300多万元，共16笔，均未提交董事会审议审批，资金管理过于粗放。

金力泰实业黄金贸易业务模式具体为：客户下单给金力泰实业购买特定要求的贵金属制品，预付销售合同金额的5%；金力泰实业向供应商下达订单，预付100%采购款；交付完成后，客户再向金力泰实业支付销售合同金额的95%尾款。

这是典型的融资性贸易，对客户小额预收、对供应商全额预付，不参与加工、不掌控交付，本质上仅为资金提供方，赚取的进销差价实为资金使用成本。

上海证监局查明，金力泰未披露参与“黄金贸易业务”的真实情况，将上述“黄金贸易业务”涉及的相关黄金制品计入存货，涉嫌虚增2021年末存货2.58亿元，占当期净资产的28.32%；金力泰将上述业务形成的购销差额计入收入，涉嫌虚增2022年第一季度营业收入1038.99万元，占当期营业收入的6.11%。这一行为，也导致金力泰2021年年度报告、2022年第一季度报告存在虚假记载。

据此，上海证监局拟决定对金力泰责令改正，给予警告，并处以200万元罚款；对5名相关负责人进行罚款，合计350万元。12月6日，深交所发出关注函，将对金力泰及相关当事人启动纪律处分程序。

主导者回应：代为采购

企查查显示，浙江运发成立于2001年，注册资本为11080万元，俞辉直接持有10.26%股权，通过其实际控制的浙江运发控股集团有限公司持股51%，为实际控制人并担任董事长、法定代表人。

浙江运发负责人向证券时报·e公司记者介绍，金力泰有一年表彰员工的纪念徽章是浙江运发做的，因此有了联系，后来就了解到金力泰账上资金理财想要更高收益率，而浙江运发黄金业务资金需求较大，双方就达成了合作，采用贸易的方式。

“采购黄金必须现款，但我们做银行、邮政等渠道客户，从加工、开票到回款需要时间，因此有较大的资金需求。”该负责人说，“相当于金力泰实业帮我们采购黄金再卖给我们，给我们一段时间的账期。”

浙江运发负责人认为，浙江运发开展的黄金贸易是有真实的需求的，简单来说是“代买”的垫资业务。“发票、货物、加工这些都真实存在的，金力泰实业的钱款及收益也按时足额收回了，没有损失。”他强调。

除了之前与金力泰实业合作，浙江运发是否还存在其他的黄金贸易业务？该负责人予以否认。

浙江运发实际上是一家贵金属文创产品公司，近些年承担过多次大型活动纪念品的设计生产。

浙江运发官网称，公司是最早进入中国贵金属文创领域的企业之一，系贵金属文创产品设计方、生产商和销售商，2014年起致力于全国营销网络建设，2015年同中国银行和宁波银行的合作销售破亿元，与中国金币总公司、上海造币有限公司、上海珍宝金银饰品厂、浙江省邮政局等有长期战略合作。

在浙江运发官网“企业掌舵人”栏目有一张照片，俞辉身穿短袖衬衫，手捧《黄帝内经》的照片。此处的介绍称，俞辉出生于1983年，浙江大学毕业，同济大学EMBA。

除了担任浙江运发董事长外，他还担任浙江上虞运发实业董事、总经理，兼任绍兴小仙坛越窑青瓷总经理，浙江运发越窑青瓷研究院院长等职务。俞辉在公司官网寄语中称，浙江运发要打造属于中国人的贵金属文创行业的伟大蓝图。

“十余年来，公司参与承接了众多国内外重大活动与赛事的贵金属生产项目。如2008年北京奥运会奖牌挂钩制作、第16届亚运会奖牌制作、2010年上海世博会贵金属礼品制作、2018年中国首届进博会纪念徽章及衍生产品设计生产、2023年春节联欢晚会纪念徽章设计生产等。”运发集团的公众号文章这样介绍。

投资布局

企查查显示，俞辉在运发集团、浙江运发等16家公司担任法定代表人。除了运发集团外，其还对外投资了浙江运发实业、上海梵绣珠宝贸易、努唯国际贸易、绍兴小仙坛越窑青瓷等多家公司，间接控股企业近70家。

值得一提的是，“运发系”在资本市场也有所布局。

截至今年上半年末，运发集团持有新三板挂牌企业江苏汇通金科数据股份有限公司1258.08万股股份，持股比例为12.3292%，为公司第二大股东。

汇通金科主要从事受金融机构委托的外包业务，包括呼叫中心业务、实物销售业务、信息咨询、数据处理等。据汇通金科定期报告，运发实业一度是公司的重要供应商。2017年度，公司对运发实业的采购金额为2820.52万元，占比13.36%。运发实业系公司当年度第一大供应商。

汇通金科2021年年报显示，公司与运发实业、浙江运发均有关联交易。报告期内，公司向运发实业采购商品69.95万元，委托加工费13.5万元。同期，公司向浙江运发支付委托加工费15.93万元，收取浙江运发劳务费193.4万元。

2022年度，汇通金科与“运发系”未发生关联采购。

2017年10月，汇通金科与运发实业共同设立江苏汇锦利通信息科技有限公司，布局贵金属销售。2022年12月，汇通金科将所持江苏运发实业51%股权转让给了运发实业。

此外，“运发系”还曾在上海卡恩文化传播股份有限公司2021年披露的招股书中现身。2020年度，运发实业为卡恩文化第五大客户，交易额为2799.31万元。据称，运发实业向卡恩文化采购金铤、银铤、“金牛抱财”手串等文创工艺品，主要终端客户是商业银行。