持续降温！美国11月核心PPI超预期放缓至2% 创近3年来新低

受能源价格下跌影响，美国PPI降温超预期，表明在美联储紧缩背景下通胀压力持续减弱。

12月13日周三，美国劳工部数据显示，美国11月PPI同比增长0.9%，不及预期的1%，较10月的1.3%进一步回落，为今年6月以来的最低水平；PPI环比上升0%，同样不及预期的0.2%，前值为0%。

剔除波动较大的食品和能源，11月核心PPI同比增长2%，不及预期为2.2%，也较10月的2.4%放缓，为2021年1 月以来的最低水平。核心PPI环比增长0%，与预期一致。

用于反映生产过程中的早期价格——中间需求的加工产品成本，仍处于通缩状态。

PPI数据公布后，标普500指数期货触及盘前高点。现货黄金短线波动不大，现报1982美元/盎司。美元指数短线走低约10点，现报103.81。

能源价格下跌是主要推手

能源价格下跌再次成为PPI放缓的主要原因，食品和服务业环比略有上升。

具体来看，最终需求商品指数继10月份下降 1.4%之后，11 月份持平。 其中最终需求食品价格上涨 0.6%，最终需求商品价格上 0.2%，抵消了最终需求能源指数1.2%的下降。

细分项目来看，鸡蛋价格上涨 58.8%，新鲜水果和瓜类、公用天然气、电力和碳钢废钢的指数也走高。相比之下，汽油价格下跌4.1%，加工家禽、工业化学品、航空燃油和液化石油气指数也走低。

最终需求服务指数持平，扣除贸易、运输和仓储的最终需求服务价格环比小幅上涨0.1%。相反，贸易服务指数、运输和仓储服务指数分别下降0.2%和0.5%。

其中，旅客住宿服务价格上涨 4.0%，健康、美容和眼镜商品零售、食品和酒类批发；服装、鞋类和配饰零售业也有所增长。相比之下，汽车零售利润率下降了 5.1%，化学品及相关产品批发、家具零售和卡车货运指数也下跌。

美联储加息结束“板上钉钉”

当美联储步入抗通胀的“最后一英里”，持续降温通胀数据或许会让这“最后一英里”加速。

12月14日周四凌晨03:00，美联储将公布今年最后一次利率决议。市场几乎普遍认为，本轮加息周期已经走到尽头，美联储可能在本周的议息决议中按兵不动，并从明年开始大幅降息。

现在对华尔街来说争论焦点变成了：美联储究竟何时开始降息，降息的幅度会有多大？在近几个月美国通胀明显降温的背景下，市场开始押注，到明年年底，联邦基金利率将被降至4%-4.25%的水平，降息幅度达到125bp。