地产行业如何实现高质量发展？如何促进消费转型？｜封面直播

出品：财经《封面直播》

主持人：鲁婧涵

岁聿云暮， 周期轮回。财经年会12月17日重磅来袭，戴相龙、龙永图、朱光耀等等近30位嘉宾参与此次盛会。放眼全球，如何提振发展信心，谁能跨越经济周期！在年会开幕前夕，财经推出《封面直播》系列访谈。本期对话中银证券首席经济学家徐高。

近日，中央经济工作会议为2024年中国经济定下了“稳中求进、以进促稳、先立后破”的主基调。这个基调释放的哪些经济信号？一线城市房价到底了吗？如何才能有效促消费？

徐高在接受《封面直播》采访时表示，当前房地产行业面临的挑战，不仅来自需求面，还有供给面的问题——由于融资紧缩政策的实施，地产开发商的资金受限，导致了地产投资大幅下滑，房屋的供给也显著收缩了。

徐高预计，未来大城市房价可能会面临上涨压力。目前地产供给已经大幅下降，而当需求恢复正常后，市场可能会形成供不应求的局面。因此，他建议，要未雨绸缪，现在就要增加土地及房屋的供给，以平抑中长期可能到来的房价上涨的压力。

谈到促消费的问题时，徐高指出，中国一直是一个消费不足的经济体。居民消费占整个经济的比重，相比世界平均水平来讲长期偏低。而这种偏低的原因在于我国收入分配结构。所以要更长期地激发消费的活力，达成消费转型的政策导向，让消费成为经济增长需求面的主引擎的话，首先要调节收入分配，大幅增加居民收入占整个经济的比重。只有这样，消费的活力才能被激发出来。

对于近期有专家建议直接给年轻人发钱以促进消费的做法，徐高表示，这样的建议确实反映出了大家对于把消费刺激起来的迫切的心态。但他觉得，从技术层面来讲，直接给老百姓发钱，未必能有力地刺激消费。因为消费是老百姓当期收入的函数，更是老百姓对未来收入预期的函数。如果老百姓对未来的收入预期没有相应地提升，那这个被发的钱，可能大部分都被储蓄起来，不会变成消费。而且，给老百姓大规模发钱，有可能导致财政压力比较大。在这种情况下，这种政策有可能影响大家对于财政可持续性，以及未来经济增长的预期，反倒可能会抑制消费。

谈到近期经济学家张五常提出的，通过提高通胀来刺激经济的建议，徐高表示，虽然这个建议虽然有一定的道理，但并非可行的政策选项。

“通过宽松的宏观政策带领中国经济跳出目前低迷的状况，这一点我非常赞成。但要做到这一点，恐怕更需要做的是财政的宽松，尤其中央财政通过更积极的支出扩张来创造需求，再辅以我们对房地产，以及对地方政府融资平台的行政性约束的放松，才能让中国经济恢复正常。”徐高说。

以下为财经《封面直播》对话徐高内容精要：

徐高：平抑房价上涨压力要增加土地和房屋供给