2023年A股汽车板块盘点：销量与股价“倒挂”，零部件频出翻倍“牛股”

2024年的汽车投资主线是智能化？

2024年的第一天，多家车企“加班”发布了2023年全年销量捷报，其中，极氪交付超11.8万辆，上汽通用五菱超140万辆，广汽埃安超48万辆，理想超37.6万辆、蔚来超16万辆……

同一天，乘联会秘书长崔东树也发文称，2023年中国车市开局偏弱而随后持续走强，在出口和新能源的共同推动下，2023年全年销量将创出历史新高。

具体数据来看，2023年前11个月，全国乘用车累计零售1935万辆，同比增长5%。2023年12月车市零售环比继续走强，呈冬季升温态势，原因是新能源车的增长动力驱动环比走强，再叠加小批量燃油车“国六A”车型清库。

崔东树表示，相较于历年的年末促销力度企稳收缩的特征，2023年11月车市促销力度持续增大，燃油车和新能源车促销均环比增大。在针对性的增换购促销和地方补贴的背景下，购车消费需求有所释放。

但与汽车整车促销的“热闹”形成鲜明对比的是，资本显得较为“冷清”。

2023年的A股正式收官。根据wind数据，2023年全年，沪深300指数下跌11.38%；上证指数下跌3.7%；深证成指下跌13.54%。在此背景下，汽车乘用车板块指数全年下跌4.85%。

不过，乘用车板块中不同个股呈现出了明显的两极分化态势。赛力斯成为了板块中的年度热股，股价全年累计上涨超90%，长安汽车次之，股价全年累计上涨了超39%。

上述两家车企去年业绩的确十分亮眼。赛力斯凭借新问界M7的爆火成功逆袭，12月的汽车销量达到31490辆，同比增长210.03%。临近年底，问界M9也已正式发布，售价46.98万元起的新车预订量已经超5万。去年前11个月，长安汽车累计销量为233.8万辆，同比增加11.85%；自主品牌新能源汽车累计销量41.5万辆，同比增加83.47%。

当然，这两家车企还有一个共同特征，即搭上了“华为汽车”概念的快车。

其他的自主品牌头部车企如比亚迪、广汽集团、长城汽车、上汽集团，2023年全年股价均表现较为低迷，分别累计下跌了22.6%、18.9%、13.9%、3.9%。其中，比亚迪虽然全年股价跌幅最大，但2023年前11个月累计交付超240万辆，已经稳坐2023年汽车销冠宝座。

对于这种销量和股价倒挂的现象，有投资界人士告诉记者，一方面，这是受整体大盘的低迷情绪影响；另一方面，汽车销量的上涨很大程度源自于价格战，而这侵蚀了部分车企的盈利能力；最后，资本已经开始对电动化“脱敏”，车企需要讲出更好的“故事”如智能化才能吸引投资。

在汽车产业细分市场当面，汽车经销商堪称2023年最惨板块。据第一财经记者统计，汽车经销商板块指数2023年全年累计下跌了22.3%，其中，*ST中期全年下跌超31%；广汇汽车跌超18%。

转型压力再叠加残酷的价格战，汽车经销商的经营困境可想而知。2023年开始，浙江中通控股集团就传出了破产的消息，旗下所有4S店共计19家全部关停。作为曾经的“汽车经销商第一股”的庞大汽车也在2023年6月正式终止上市。

与乘用车整车和汽车经销商不同的是，A股中的汽车零部件板块指数2023年全年上涨了9.03%，而且在成分股中不乏股价翻倍的“牛股”，如圣龙股份、华密新材、开特股份、苏轴股份、建邦科技、天铭科技、博俊科技、北特科技、东安动力、贝斯特等，其中，圣龙股份、华密新材全年涨幅超3倍，均成功跻身2023年A股涨幅TOP5。

展望2024年，乘联会预计全年乘用车总体零售销量为2220万辆，较2023年增长3%，批发销量为2650万辆，同比增长5%。新能源市场将继续保持较强增长势头，预计批发销量达到1100万辆，净增量230万辆，同比增长22%，渗透率达到40%。

在业内对2024年销量普遍看涨的背景下，国联证券发布研报称，整车方面，智能化加速，看好技术领先+销量兑现车企；而汽车零部件的成长核心在于创新，智能化+机器人将开启新蓝海。

2024年智能化会成为汽车的主战场。财信证券研报显示，“电动化”“全球化”“智能化”“行业竞争”将成为2024年汽车行业投资的几条主线，其中“电动化”“全球化”两条主线预计2024年将对汽车销量贡献有限的增量，“智能化”主线相关企业业绩可能迎来更快增长。