华尔街投行纷纷看涨铜：四大因素强劲支撑 未来两年有望涨75%

华尔街分析师们预测，未来两年，在全球经济回暖、美元贬值、矿业供应中断，以及绿色能源转型等多方面因素推动下，铜价有望持续提升。

花旗、高盛等投行分析师都预计铜价有望在2025年升至1.5万美元/吨。截至周二收盘，伦敦金属交易所铜价报每吨8532.5美元/吨。这意味着铜价有望在未来两年上涨约75%。

全球经济复苏

铜可用于电气设备和工业机械，铜需求往往被认为是经济健康状况的晴雨表。所以，全球经济增长往往会提振对铜的需求，从而推升铜价。

当前，全球经济已经逐步走出疫情阴霾，欧洲和美国经济今年有望软着陆，这都有助于提振铜价。

花旗在2023年末的报告中预测，假如美国和欧洲经济实现软着陆，全球经济较早复苏，中国推出更强有力的货币和财政政策，到2025年，铜价可能升高至每吨1.5万美元，远高于2023年3月创下的每吨10730美元的纪录高点。

美元预计将贬值

此外，惠誉旗下研究机构BMI的报告显示，预计2024年下半年美元可能贬值，这也将使得铜价获得有力支撑。

目前，市场已经普遍预计美联储将于今年降息，而这显然将削弱美元，进而使以美元计价的铜对外国买家更具吸引力。

"对铜的正面看法更多是受宏观因素影响，"美银证券亚太区基本材料主管Matty Zhao表示，美联储可能降息和美元走软的预期是铜价的主要支撑因素。

绿色能源转型

惠誉旗下研究机构BMI还在报告中提到了绿色能源转型推动的需求上升。

铜是能源转型生态系统的关键，是制造电动汽车、电网和风力涡轮机不可或缺的一部分。

在最近举行的COP28气候变化会议上，60多个国家支持一项到2030年将全球可再生能源产能提高两倍的计划。

花旗银行表示，此举“将对铜业极为有利”。花旗预计，到2030年，更高的可再生能源目标将使铜需求增加420万吨。

铜矿供应减少

支撑铜价上涨的因素还包括供需缺口。不少分析师提出，由于主要铜矿开采企业的采矿活动正在减少，将进一步支撑铜价。

去年11月，第一量子矿业公司停止了全球最大铜矿之一Cobre panam的生产。同时，主要铜生产商英美资源集团也表示，为了削减成本，将在2024年和2025年削减铜产量。

高盛预计，2024年铜的缺口将超过50万吨。他们在报告中写到：“供应削减强化了我们的观点，即铜市场正进入一个更加明显的收紧期。”

高盛预计，铜价将在2024年年内触及每吨1万美元，并在2025年大幅上涨，“我们对2025年铜价将大幅回升至平均每吨1.5万美元的信心现在大大增强了。”

标普全球资深铜业分析师Wang Ruilin表示，铜矿供应减少，还意味着新投产的铜冶炼厂将面临精矿短缺的问题。

Wang Ruilin预计：“铜冶炼厂将从2024年开始出现精矿供应短缺，预计精矿市场的缺口将在2025-27年期间扩大。”