利安科技营收连升去年净利降 业务高度依赖罗技集团

编者按：12月30日，宁波利安科技股份有限公司将于12月30日在深交所创业板上会，保荐机构为海通证券股份有限公司，保荐代表人为罗云翔、彭成浩。

利安科技主要从事精密注塑模具以及注塑产品的研发、生产和销售，是集产品工业设计、精密模具设计、制造、注塑、喷涂以及组装等于一体的专业精密制造企业。公司客户主要为国内外知名企业及上市公司，例如罗技集团、海康集团、SpinMaster、普瑞均胜、敏实集团、微策生物、艾康生物等。

截至招股说明书签署日，铪比智能直接持有发行人73.97%股份，为公司控股股东。李士峰直接持有公司8.03%的股份，同时持有铪比智能51.00%的股权；邱翌直接持有公司8.03%的股份，同时持有铪比智能49.00%的股权。李士峰、邱翌夫妇合计通过铪比智能间接持有发行人73.97%股份。此外，邱翌通过控制宁波创匠进而控制公司0.92%的股份。李士峰、邱翌两人系夫妻关系，两人直接、间接合计控制公司股份的比例为90.95%，为公司的共同实际控制人。

2021年净利润下降

2019年至2022年1-9月，利安科技实现营业收入分别为23,449.39万元、43,553.79万元、46,819.48万元、34,790.34万元，

报告期内，公司净利润分别为3,310.55万元、7,064.37万元、6,709.78万元、4,796.85万元，归属于母公司所有者的净利润分别为3,310.55万元、7,064.37万元、6,710.45万元、4,797.31万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为2,855.19万元、6,180.64万元、6,011.59万元、4,618.58万元。

招股书显示，2021年，公司进行了4176万元的现金分红，分红金额占了当年净利润的62.24%。

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为4,514.73万元、6,926.15万元、9,175.04万元、4,937.43万元，销售商品、提供劳务收到的现金分别为25,699.56万元、40,667.64万元、51,944.74万元、36,087.66万元。

利安科技拟于深交所创业板上市，计划发行股份不超过14,060,000股，占发行后总股本的比例不低于25%。公司拟募集资金64,052.82万元，分别用于宁波利安科技股份有限公司滨海项目、宁波利安科技股份有限公司消费电子注塑件扩产项目、补充流动资金。

财务内控不规范

申请文件显示，报告期内，利安科技与关联方之间存在资金拆借的情况。报告期内，公司实际控制人李士峰、邱翌夫妇与立隆众创存在资金拆借。

根据发行人及保荐机构回复意见，报告期期初，公司占用实际控制人352.57万元，主要系前期公司筹建新厂区、持续进行设备投资，资金较为紧张，因此向实际控制人进行了资金拆借。报告期内，公司陆续归还前期资金拆入款项余额，未发生新的资金拆入行为。

报告期内，公司的资金拆出行为均系李士峰、邱翌夫妇与立隆众创之间的资金拆借，该等资金拆借均发生在公司收购立隆众创的经营性业务之前，发生时属于实际控制人与其控制的其他公司之间的拆借，不涉及公司主体。

2021年1月，公司对立隆众创的经营性业务进行收购，构成同一控制下的业务合并。根据会计准则要求，视同该业务合并与合并后的报告主体在以前期间一直存在，因此将李士峰、邱翌夫妇与立隆众创之间的资金拆借纳入合并范围。

报告期内，实际控制人从立隆众创拆出资金的具体情况如下：

报告期内，实际控制人从立隆众创拆出资金后，主要存入个人银行账户及用于购买酒水、房屋装修等，存入个人银行账户后资金主要用于理财投资、购买房产、自然人间的资金往来等个人用途。

经济参考报：毛利率呈下滑趋势

据经济参考报报道，招股书显示，2019-2021年，利安科技分别实现营业收入2.34亿元、4.36亿元、4.68亿元；归属于母公司所有者的净利润分别为3310.55万元、7064.37万元、6710.45万元。

报告期内，公司主营业务收入分别为2.31亿元、4.32亿元、4.64亿元，呈增长趋势；但其主营业务毛利率分别为33.21%、31.48%、28.19%，呈下降趋势。

招股书显示，2019-2021年，知名鼠标品牌罗技集团均为利安科技第一大客户，报告期各期，利安科技对罗技集团销售收入分别约为1.89亿元、2.61亿元、2.92亿元，占营业收入的比例分别为80.65%、59.99%、62.27%。

2019-2021年，利安科技研发费用分别为996.05万元、1744.29万元及2388.65万元，分别占营业收入的比例的4.25%、4.00%和5.10%。截至招股说明书签署日，利安科技共拥有8项发明专利、69项实用新型和7项外观设计专利，以及9项计算机软件著作权。而在8项发明专利中有4项是“继受取得”。

而同行业可比公司中，平均每家企业的专利总数为283项，发明专利168项，实用新型92项，外观设计7项。

华夏时报：业务高度依赖罗技集团

据华夏时报报道，有着浙江省“专精特新”中小企业、宁波市制造业单项冠军重点培育企业等头衔的利安科技，其客户主要为国内外知名企业及上市公司，例如罗技集团、海康集团、SpinMaster、普瑞均胜、敏实集团、微策生物、艾康生物等。2019年至2021年，利安科技前五名客户销售收入占营业收入比例达94.16%、91.20%、88.24%，而可比性同行该数据均值为56.47%、54.29%、52.98%。

可以看出利安科技在客户集中度上远超同行平均水平。这其中，罗技集团对于利安科技的业绩贡献不容小觑。

2019年至2021年，利安科技的营业收入分别为2.34亿元、4.36亿元、4.68亿元；归母净利润分别为3310.55万元、7064.37万元、6710.45万元。其中来自公司为罗技集团提供应用于鼠标等消费电子产品的精密注塑模具及注塑产品的销售收入分别为18910.77万元、26128.00万元和29153.42万元，分别占当期营业收入的80.65%、59.99%和62.27%。公司认为与罗技集团合作关系稳定，与其建立了长期战略合作关系，客户集中对公司不构成重大不利影响。

不过，丁继华在接受记者采访时对公司高度依赖某一客户变现出担忧：“首先，从议价能力来看，由于对客户的依赖性高，议价能力就低，会影响到公司的利润；其次，从生存能力来看，客户可能减少或停止合作，就可能导致业绩大幅下滑，给企业生存发展带来重大影响；第三，从行业发展来看，行业不景气，客户的订单减少，对公司的订单也会减少，存在一荣俱荣、一损俱损的风险；第四，从其他风险来看，传统风险与非传统风险对跨国公司的产业链的扰乱，都可能让客户全球供应链受到影响，从而把影响传递到该公司。”

作为职业投资人的程宇则认为：“一方面，如果第一大客户本身在市场的竞争力比较强，技术水平要求比较高，那么公司集中在第一大客户上，也能说明公司本身技术水平是比较高的，也是公司价值的标志之一。”但同时，他也认为存在风险，“如果第一大客户取消与公司订单或合作关系，那么对公司的盈利造成了影响也是巨大的，而且这种风险是不可预期的。”