鸿安机械去年下半年净利反转飙升 近2年净现比低于0.3

编者按：3月23日，苏州鸿安机械股份有限公司首发申请将上会。鸿安机械拟在深交所创业板募集资金45,000.00万元，保荐机构是中信证券，保荐代表人是鞠宏程、王建文。

公司主要从事智能物流技术装备的研发、设计、制造和销售，并提供专业化的项目实施及运维服务。

公司实际控制人为刘大庆。刘大庆能够通过股权实际控制鸿安企业管理、鸿砺企业管理，并通过股权控制砺欣企业管理的执行事务合伙人鸿智企业管理，合计可支配公司本次发行前78.11%的表决权。

此外，盛宏伟作为刘大庆配偶之弟，刘慧欣作为刘大庆女儿，均为刘大庆的一致行动人。盛宏伟合计间接持有公司本次发行前11.35%股份，刘慧欣间接持有公司本次发行前0.025%的股份。盛宏伟和刘慧欣均为中国国籍，澳大利亚境外永久居留权。

2019年-2021年及2022年1-6月，鸿安机械营业收入分别为41,544.74万元、42,265.35万元、51,297.27万元、19,241.33万元，销售商品、提供劳务收到的现金分别为38,986.30万元、39,592.19万元、41,009.74万元、21,192.93万元，收现比分别为0.94、0.94、0.80、1.10。

以上同期，公司净利润/归属于母公司所有者的净利润分别为6,529.68万元、7,255.34万元、7,926.37万元、908.85万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为3,931.90万元、6,893.80万元、7,229.97万元、702.76万元，经营活动产生的现金流量净额分别为4,649.86万元、5,639.25万元、1,994.41万元、-5,764.22万元，净现比分别为0.71、0.78、0.25、-6.34。

2022年度，公司营业收入为61,769.05万元，与上年同期上升20.41%；净利润/归属于母公司股东的净利润为8,227.95万元，同比增长3.80%；经营活动产生的现金流量净额为2,000.70万元，同比增长0.32%；净现比为0.24。

2022年1-6月，鸿安机械归属于母公司所有者净利润为908.85万元，较上年同期下滑71.33%。这意味着，鸿安机械去年下半年业绩实现大反转，实现归母净利润7,319.1万元，同比增长53.88%。

2021年，鸿安机械进行现金分红，金额为2,445.65万元。

2019年末、2020年末、2021年末、2022年6月末，公司应收账款及应收质保金合计净额分别为7,055.41万元、10,650.88万元、17,514.92万元和20,622.66万元.，占各期末资产总额的比例分别为20.58%、21.35%、26.71%和29.11%，占各期营业收入的比例分别为16.98%、25.20%、34.14%和107.18%。

报告期内，公司主营业务毛利率分别为30.65%、33.33%、32.21%和24.27%，综合毛利率分别为30.84%、33.35%、32.23%、24.27%；可比公司平均毛利率分别为32.45%、30.94%、25.17%、24.48%。

智能物流技术装备企业拟创业板募资4.5亿元

公司主要从事智能物流技术装备的研发、设计、制造和销售，并提供专业化的项目实施及运维服务。

公司控股股东为苏州鸿安企业管理有限公司，持有公司股份6480万股，占公司总股本的64.25%。公司实际控制人为刘大庆。截至招股说明书签署日，刘大庆分别持有鸿安企业管理85%的股权、鸿砺企业管理85%的股权和鸿智企业管理60%的股权，合计间接持有公司64.37%的股份。刘大庆能够通过股权实际控制鸿安企业管理、鸿砺企业管理，并通过股权控制砺欣企业管理的执行事务合伙人鸿智企业管理，合计可支配公司78.11%的表决权，同时刘大庆担任公司董事长及法定代表人，对公司的日常生产经营、决策拥有重大影响。

盛宏伟作为刘大庆配偶盛智慧之弟，截至招股说明书签署日，分别持有鸿安企业管理15%的股权和鸿砺企业管理15%的股权，合计间接持有公司11.35%股份，为公司实际控制人刘大庆的一致行动人。刘慧欣作为刘大庆女儿，截至招股说明书签署日，持有鸿智企业管理40%的股权，鸿智企业管理为公司股东砺欣企业管理的执行事务合伙人，间接持有公司0.025%的股份，亦为公司实际控制人刘大庆的一致行动人。盛宏伟和刘慧欣均为中国国籍，澳大利亚境外永久居留权。

鸿安机械本次拟在深交所创业板公开发行不超过33,617,265股，占发行后总股本比例不低于25%；拟募集资金45,000.00万元，用于“数字化智能物流技术装备产业基地项目”、“信息化智能物流技术装备研发生产项目”、“洁净工厂智能搬运设备研发生产项目”、“补充流动资金”。

去年下半年业绩反转狂飙近2年净现比低于0.3

2019年-2021年及2022年1-6月，鸿安机械营业收入分别为41,544.74万元、42,265.35万元、51,297.27万元、19,241.33万元，销售商品、提供劳务收到的现金分别为38,986.30万元、39,592.19万元、41,009.74万元、21,192.93万元，收现比分别为0.94、0.94、0.80、1.10。

以上同期，公司净利润/归属于母公司所有者的净利润分别为6,529.68万元、7,255.34万元、7,926.37万元、908.85万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为3,931.90万元、6,893.80万元、7,229.97万元、702.76万元，经营活动产生的现金流量净额分别为4,649.86万元、5,639.25万元、1,994.41万元、-5,764.22万元，净现比分别为0.71、0.78、0.25、-6.34。

鸿安机械在招股书中称，2021年公司经营活动产生的现金流净额较2020年有所下降，主要系公司积极开拓客户群体，并扩充销售和管理团队以匹配客户需求，导致支付给职工以及为职工支付的现金项目金额较2020年增长了3,304.88万元。2022年上半年经营活动现金流为负，主要系2022年上半年客户回款周期有所拉长，导致期末应收账款余额较往年大幅增长，经营活动产生的现金流量净额为负。

2022年度，公司营业收入为61,769.05万元，与上年同期上升20.41%；净利润/归属于母公司股东的净利润为8,227.95万元，同比增长3.80%；经营活动产生的现金流量净额为2,000.70万元，同比增长0.32%；净现比为0.24。

2022年1-6月，鸿安机械归属于母公司所有者净利润为908.85万元，较上年同期下滑71.33%。这意味着，鸿安机械去年下半年业绩实现大反转，实现归母净利润7,319.1万元，同比增长53.88%。

2021年分红2,445.65万元

公司2021年3月10日召开的第一届董事会第五次会议审议通过《关于公司2020年度利润分配的议案》，分配方案如下：

鉴于公司目前的经营与财务状况，结合自身战略发展规划，公司在保证正常经营和持续发展的前提下，提出2020年度利润分配预案为：以公司2020年12月31日总股本97,826,086股为基数，按每股派发现金红利0.25元，向全体股东派现人民币24,456,521.50元。上述股利分配预案已经2020年度公司股东大会审议通过。2021年4月，上述股利分配事项已实施完毕。

除上述情况外，报告期内，公司未进行股利分配。截至2022年9月30日，公司不存在尚未实施完毕的利润分配方案。

去年上半年应收账款及应收质保金合计净额超营收

2019年末、2020年末、2021年末、2022年6月末，公司应收账款及应收质保金合计净额分别为7,055.41万元、10,650.88万元、17,514.92万元和20,622.66万元.，占各期末资产总额的比例分别为20.58%、21.35%、26.71%和29.11%，占各期营业收入的比例分别为16.98%、25.20%、34.14%和107.18%。

未来随着公司经营规模的扩大，应收账款及应收质保金余额可能会进一步增加，若公司主要客户的经营状况发生不利变化，则可能导致该等应收账款及应收质保金不能按期或无法收回而发生坏账，将对公司的生产经营和业绩产生不利影响。

毛利率下降

报告期内，公司主营业务毛利率分别为30.65%、33.33%、32.21%和24.27%，综合毛利率分别为30.84%、33.35%、32.23%、24.27%；可比公司平均毛利率分别为32.45%、30.94%、25.17%、24.48%。

据鸿安机械招股书，2022年1-6月，公司各个项目的人员调配受限，，部分项目施工进度不及预期，项目成本高于预算成本，项目毛利率有所下降，同时原材料价格上涨导致设备成本上升，使得公司当期毛利率进一步下滑至24.27%。若宏观经济发生不利变化，原材料采购价格上涨无法得到有效控制，或客户订单价格有所下滑，2022年公司的毛利率将存在下降的风险。

中国网财经：前员工隐现前五大劳务供应商

据中国网财经，作为鸿安机械主营业务的重要组成部分，项目实施及运维服务2019年至2021年收入占比分别约为41.12%、34.71%、33.78%。但公司上述两项业务劳务外包的比重相对较大。

数据显示，2019年至2021年，鸿安机械项目实施业务外购劳务成本占比分别约为83.29%、82.13%、78.72%，运维服务业务外购劳务成本占比分别约为13.49%、28.37%、33.93%。

或基于上述情况，深交所曾在第二轮审核问询中问及鸿安机械项目实施业务是否依赖于外部劳务供应商来开展业务。

对此，鸿安机械表示，其在项目实施业务开展过程中，仅派驻骨干工程师把控整体方案、项目实施计划、组织、实施及过程质量控制等，考虑到零部件搬运、安装等简单重复的事项具有用工不稳定、可替代性强等特点，以及成本控制、就近采购劳务的需要，公司将该类工作进行劳务外包。

值得关注的是，在鸿安机械外购劳务规模较大的背景下，公司前五大劳务供应商中出现了前员工李艳的身影。

据招股书，李艳于2018年3月离职，离职后，创业开办数个安装服务机构，次年即成为鸿安机械第三大劳务供应商，并于2020年、2021年分别升级为公司第二大、第一大劳务供应商。

具体而言，2019年至2021年，李艳控制下供应商与鸿安机械交易金额分别为874.70万元、1048.74万元、2056.38万元，占公司劳务总采购的比例为10.82%、13.86%、23.20%。

不仅仅是前员工李艳，鸿安机械现员工任衍国任执行董事的无锡德普机电工程安装有限公司，亦与公司有过交易往来。2019年至2021年，二者交易金额分别为103.49万元、120.74万元、331.31万元。

据天眼查，无锡德普机电工程安装有限公司成立于2019年2月，即鸿安机械报告期首年。公司刚成立时，由任衍国100%控股，注册资金100万元。2021年10月26日，鸿安机械上市辅导期间，任衍国退股，任衍尚接替任衍国成为公司全资股东。