嘉实基金王贵重：科技投资就是要寻找“破坏式”创新

北京3月30日讯 科技投资就是当大家觉得没机会的时候，新的机会就会出现。许多科技股投资者说要把握变化，但在嘉实基金大科技研究总监王贵重看来，要寻找的是底层不变的规律，把握住一些内生颠覆性的规律，才能理解变化背后的核心根本，才能去穿越科技投资的不确定性和不连续性。

因此，科技投资本身是一种价值观，一种信仰。王贵重认为，研究和投资科技的核心，是相信科学技术是第一生产力。

在投资中，王贵重坚持第一性原则，从方向、节奏、公司、估值4大维度研究科技股投资。他称，科技的本质是提升供给效率，好的科技股可以提升供给效率从而形成通缩，价格下降促进普及。投资科技股就是要投这种带来通缩的公司。

科技的特点是内生的颠覆性，总会有一些新的要素去取代旧的要素，科技行业发展的动力就是破坏式创新。这正是科技投资的重要机会。

破坏式创新靠的正是科技股中的黑马，这也是超额收益的重要来源。王贵重表示，所有的白马都是从黑马变过来的，我们之所以专注在深度基本面研究的方法论上，最重要的一点就是要找到黑马，找到具有破坏性创新、处在创新周期的优质公司，或者具有成为伟大公司潜质的公司，只有挖掘到这样的公司才能创造出超额收益。