嘉实基金孟夏：渐别成长逆风期 未来看好四大方向

北京4月3日讯 调整许久的成长风格投资正在渐渐走出逆风期，今年来软件计算机为代表的科技板块大幅领涨，重点布局这些行业和个股的基金重新赢得市场的关注。近期，嘉实基金孟夏分享了其未来重点看好的四大方向。

孟夏认为2023年市场的主线大概率是经济复苏+信息安全。围绕复苏，追踪市场预期和经济现实之下企业的真实盈利，围绕安全，则是在预期和现实双强的逻辑上寻找新变化。围绕这两大线索，孟夏称长期重点看好四大方向。

第一，软件计算机：复苏+安全的最佳交集。孟夏认为未来1-3年计算机行业的业绩和估值均有强修复的机会，有望带来股价双击。从2022年8/9月份起，他就将软件计算机行业放在了配置的第一位，原因在于他认为这一行业未来几年存在四重共振，如果这四重共振的机会全部兑现，会迎来比较大级别的行情，哪怕仅兑现一两个，也会有不错的机会。

第一重，软件计算机行业的一些白马股估值已经消化得非常充分；第二重，软件计算机行业里一些二线公司PE批量跌到20倍左右，而未来业绩增速在20%甚至30%以上，收入端和成本端都在改善甚至超预期；第三重，软件信创领域是未来3-5年科技安全重要政策的支持领域，如果说过去在硬件、能源领域寻求安全，未来则是在软件信创领域大力推动，会有越来越多的公司迎来业绩兑现；第四重，整个市场的风格有望从通缩行业转向通胀行业，也就是凭借商业模式能够涨价的行业。孟夏称目前关注细分线索包括建筑信息化、操作系统、金融IT、网络/信息安全、办公OA等。

第二，ToB平台服务业：产业链条专业化重构，平台规模效应凸显。企业分工会愈发细化，非核心业务有望外包给更专业高效的服务商，从而推动国内也出现一批ToB平台型服务企业。长期看好的方向包括检测认证服务、产业互联网平台、会展服务、科研服务、快递服务等。

第三，新能源的新技术：产业十年十倍、全球共振，新能源结构性机会未来仍将涌现，重点关注新技术。行业发展重点从“量”转向“质”后投资有三个重要的细分方向，需求侧“更安全”，供给侧“更稳定”，重回通缩模型。

第四，全球品牌科技消费品：中国制造+全球品牌。对应的就是一些电动自行车、电动滑板车、家用扫地机或者海外常见的割草机，既有科技属性也有制造属性，同时还是消费品，还有一个关键词“全球品牌”，中国的研发制造+全球的品牌渠道是其长期看好方向，具体包括智能汽车、智能短交通、智能清洁电器等。

此外孟夏还看好新材料平台、智能汽车、国防信息化、科研仪器与服务、循环经济、高端创新医疗器械、预制菜等领域，关注人形机器人、转基因农作物等。