健康元2022年扣非净利增16% 创新药与高壁垒复杂制剂步入业绩贡献期

证券市场红周刊 作者：袁祎蔓

4月10日晚间，健康元对外发布了其2022年度报告。2022年，健康元迎来三十岁生日，“而立之年”面对大健康产业的新形势、新要求，其战略清晰且锚定高质量发展，坚定执行并深入实施创新药与高壁垒复杂制剂双轮驱动战略，从而实现了业绩的持续稳健增长。报告期内，公司实现营收171.43亿元，同比增长7.8%，归母净利润实现15.03亿元，同比增长13.1%，扣非净利润实现14.19亿元，同比增长15.8%。同期经营活动产生的现金流量金额实现39.78亿元，同比大增55.19%，增幅显著。

在2022年我国医药制造业规模以上企业收入及利润双双下降的同时，健康元营收净利实现双双稳增实属不易。而基于稳健的业绩增长，健康元也在努力为股东创造更高回报，报告显示，2022年公司拟每10股派发现金股利1.80元。

健康元板块净利贡献超六成

呼吸制剂收入延续倍数级高增

公开资料显示，健康元主要从事医药产品及保健品研发、生产及销售，业务范围涵盖化学制剂、化学原料药及中间体、生物制品、中药制剂、诊断试剂及设备、保健食品等多重领域，报告期内，各业务依次实现收入达92.26亿元、52.30亿元、12.97亿元、7.24亿元、4.08亿元和1.21亿元且增速几乎均实现了稳健向上提升。其中，营收占比合计高达85%的化学制剂和化学原料药及中间体业务毛利率分别较2021年提升了0.09个百分点和2.7个百分点，“主力”业务竞争优势持续增强，这无疑为健康元这艘百亿“航母级”公司的稳健航行夯实了基础。

具体到各主体板块来看，报告期内健康元的业绩表现十分亮眼，营收净利均实现双位数快增，其中营收达48.32亿元，同比上升近20%，归母净利润达9.29亿元，同比大增43%，利润贡献度高达62%。尤为值得一提的是，细分吸入制剂营收11.74亿元，同比暴涨103.37%。据悉，借助3个吸入制剂品种中选第五批集采、1个吸入制剂品种中选第七批集采的机会，公司吸入制剂市占率正快速提升。可以说，吸入制剂已成为公司名副其实的强力增长“引擎”。

不仅如此，公司还积极开拓国内外市场，目前其销售网络已覆盖国内全部省份及全球超80个国家和地区。数据显示，2022年公司境内、境外营收分别实现141.7亿元和28.42亿元，均实现稳健增长，其中境外地区毛利率还进一步提升了4.17个百分点。此外，2022年9月，健康元全球存托凭证在瑞士证券交易所成功上市，成为国内首家赴瑞发行GDR并成功上市的生物医药企业。可以看出，公司海外市场拓展持续精进，国际化战略推进也“卓有成效”，公司正向着成为具有国际竞争力的创新型制药企业不断“进阶”。

研发投入持续加大 在研产品多达244项

多款创新药与高壁垒复杂制剂取得重大进展

一直以来，健康元持续聚焦未被满足的临床需求，持续加大研发投入力度，数据显示，2022年公司研发费用高达17.42亿元，同比增长24.69%，营收占比超10%，居同行业可比公司前三。同期公司研发人数达1717人，占公司总人数的10%以上。且值得一提的是，公司创始人深耕医药行业30余年，拥有国际化视野与长远的战略眼光，在其“矢志不移”地引领下，再加上各重点研发领域均以行业内领军的科学家带队，当前公司已全面实现基于创新药及高壁垒复杂制剂的成熟研发平台围绕呼吸、消化道、辅助生殖、精神、肿瘤等具有显著临床需求的领域进行甚为丰富的管线布局。不仅如此，据了解，健康元还充分利用外部科研和商业化资源，如与中国科学院、腾讯量子实验室等科研院所及创新公司开展战略合作，投资前沿生物科技公司，以扩充公司的产品矩阵和研发管线。据统计，截至目前，公司在研产品合计高达244项，其中，高壁垒复杂制剂45项。

基于公司持续“高强度”研发投入和技术创新实力的“与日俱增”，报告显示， 2022年公司研发管线内多款创新药和高壁垒复杂制剂产品研发取得重大进展：6个产品获批上市，5个产品申报生产，5个产品获得临床批件。

而聚焦公司重点布局且已具备显著优势的吸入制剂方面，公司目前已有7个品种、11个品规的产品上市，30多个呼吸科领域品种在研，并成功实现现有及在研品种对哮喘和慢阻肺吸入治疗药物的所有类别的覆盖。其中，值得关注的是，去年10月公司重磅产品妥布霉素吸入溶液正式获批上市，目前国内仅健康元取得了该品种注册批件。据了解，该产品为全球首款用于治疗支气管扩张症的吸入药物，也是国内首个获批上市的雾化吸入抗生素，并获得国家“重大新药创制”科技重大专项支持，该产品的上市直接打破了我国支气管扩张症患者长期“无药可用”的局面，不仅对国内高端吸入制剂的研发具有里程碑意义，更全面凸显了公司吸入制剂赛道“领航者”优势。

随着研发实力的持续大增及重磅产品的接连落地，健康元也迅速受到了资本市场的青睐，据《红周刊》观察，从去年10月起，公司股价就开始了持续上涨行情，截至目前公司股价增幅已超40%，这或许意味着，聪明资金正在用“真金白银”表达对健康元未来持续高速发展的期许。

此外，借助技术优势，健康元还积极为全球疫情防控贡献了力量，报告期内公司下属丽珠单抗与中国科学院生物物理研究所合作开发的重组新型冠状病毒融合蛋白疫苗获批紧急使用，为全球序贯加强免疫提供了更优解决方案。今年年初，公司托珠单抗注射液也获批上市，成为国内获批注册生产该品种两家企业之一，预计惠及自身免疫疾病患者的同时，也将有效缓解新冠重症患者用药紧缺的问题。不仅如此，基于对创新流感药物开发的迫切之需，据悉今年一季度，公司立即与太景就其开发的流感抗病毒新药TG-1000签署了一项在大中华区的独占许可授权协议，此项合作也有望为广大患者带来更多的治疗选择。

而对于公司接下来的发展规划，公司董事长朱保国也在致辞中明确道，在三十载的行业巨变中，集团坚守“为健康、为明天”的使命和“用心做好药新药”的愿景，聚焦医药主业高质量发展，在战略上保持定力，在战术上尽显韧劲潜力。立足于二十大报告擘画的发展蓝图，继续深耕创新药与高壁垒复杂制剂市场，敏锐洞察市场变化，打破思维惯性和路径依赖，不断夯实集团在各个细分领域的行业地位，加速推动产业高质量发展。

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