富国基金曹文俊：在三大投资逻辑中自下而上选个股

北京5月24日讯 对于今年的A股市场，富国转型机遇基金经理曹文俊给出了如下关键词：结构性、弱复苏、流动性总量宽松、平衡市。其表示：“我的投资思路还是着眼于宏观与中观关系的交叉验证，来判断投资的置信度水平，并按照投资久期长短和风险暴露高低两个维度，把资产划分为成长、主题、周期、价值四个象限，根据当前经济景气度，以及对未来一段时间的流动性判断资产在哪个策略环境里相对占优，每1-2季度进行动态平衡。”

曹文俊认为，目前自上而下的景气线索较少，更需要自下而上看个股。整体上相对看好三大投资逻辑，首先是稳定增长的医药行业，特别是医药器械。曹文俊称，一方面，需求端复苏确定性比较高，对经济增长的相关性弱；另一方面，政策在去年三季度已经出现拐点，板块压制性的因素已经改变，整体估值性价比较高。

其次是周期品里面相对看好的轮胎行业，从一季度上市公司业绩情况来看，公路、快递等行业恢复较好，轮胎是周期性行业中最为突出的领域之一。最后是景气在底部，安全边际较高，但看未来两年，确定性比较好的板块。整体上，今年是投资的布局之年和播种之年。