银河基金郑巍山：今年是算力芯片需求的重要拐点

北京5月25日讯 近期，A股市场板块轮动节奏让人眼花缭乱，然而无论风口如何变化，新一轮科技的发展已然成为市场共识。正如银河基金郑巍山认为的，本轮人工智能的行情不是由于ChatGPT单个现象级产品引发的短期主题炒作，而是一类长期投资机会。

郑巍山表示，人工智能在某些技术方面突破“奇点”后展现出了对其他产业科技赋能、降本增效的巨大潜力，有望大幅提高社会生产力水平。“在新一轮科技发展和投资的周期中，AI会是国内外推动发展和投资的核心方向之一。AI将是引领新一轮科技革命和产业变革的战略性技术，新一代AI技术有望开始全新一轮的技术创新周期。”

然而经过此前的上涨，近期AI板块也处于调整之中，但在郑巍山看来，这主要是因为板块估值较高，从行业层面来看，整体去库存已经有所推进。分芯片类别看，计算类厂商的库存水平已有一定下降，DOI在今年一季度微增，模拟/功率和无限通信芯片厂商DOI小幅微增。郑巍山称，半导体的基本趋势在2023年Q2是验证是否改善的阶段，而2023Q3和Q4是比较重要的验证业绩兑现阶段。

此外，算力是人工智能的底层基石，是大模型应用的先决条件。模型训练需要规模化的算力芯片部署于智能服务器，CPU不可或缺，但性能提升遭遇瓶颈，CPU+xPU异构方案成为大算力场景标配。其中GPU并行计算优势明显，CPU+GPU成为目前最流行的异构计算系统，而NPU在特定场景下的性能、效率优势明显，推理端应用潜力巨大，随着大模型多模态发展，硬件需求有望从GPU扩展至周边编解码硬件。通用算力用于常规应用，计算量小，只消耗少量算力；而HPC和AI要调用大量计算资源。因此，郑巍山认为2023年有望成为AI算力需求升级的重要拐点。加之高端GPU芯片受限，国产算力芯片迎来国产替代窗口期，未来的发展空间很大。