前三季度A股IPO募资额创同期历史新高 头部券商投行业务“强者恒强”

据统计，今年前三季度，A股IPO市场募资总额同比增长超过25%，创同期历史新高。此外，截至2022年9月25日，沪深交易所总募资额达716亿美元，占全球IPO募资金额51%。券商的投行业务却逆势增长。据统计，2022年前三季度上市券商投行业务收入同比增长5.4%至430亿元，其中第三季度单季度投行业务收入同比增长20%至171亿元。证券交易所前10宗上市活动中，有7宗来自这两个市场。东吴证券非银团队统计，2022年前三季度上市券商投行业务收入同比增长5.4%至430亿元，其中第三季度单季度投行业务收入同比增长20%至171亿元。东吴证券非银团队分析指出，在金融服务实体经济不断强化背景下，注册制等相关政策或许加快落地，推动券商投行业务成为前三季度行业业绩增长的主要动力来源。 Choice数据统计，自10月31日至11月8日各卖方机构发布了22份A股券商推荐报告，其中14份报告的标题中带有“投行”“IPO”等关键词。国泰君安近日发布的研报《国金证券首次覆盖报告：乘东风，“投行牵引”促增长》将具有“小券商、大投行”特征的国金证券的投行业务作为推荐的核心逻辑。 证券行业来看，作为资本市场的重要中介机构，券商将进一步强化服务实体经济的定位。股权类直接融资更加关注于企业中长期的成长性、创新性及潜在投资回报，因此能够更好地支持实体经济转型与创新发展。预计全面注册制等相关政策将加快落实，从而推动投行业务迎来新的增长机遇，成为券商盈利增长的主要驱动力。图片来源：东吴证券研报

投行业务收入行业集中度方面，2022年前三季度，中信证券、中金公司、中信建投、海通证券、国泰君安投行业务收入分列前五，合计投行收入为223亿元，占41家上市券商(除东财外)投行业务收入的52%。五家券商前三季度投行业务收入均录得正增长，增速分别为11.1%、2.7%、31.6%、8.8%、28.6%。除了中金公司之外，其他4家头部券商前三季度投行业务收入增速均跑赢了行业整体(前三季度上市券商投行业务收入同比增长5.4%)。中信证券为例，据统计，2022年前三季度，中信证券IPO、再融资、债券承销规模分别同比增长106.6%、下降18%、增长6.6%；其中IPO承销规模市占率分别为26.6%，较去年同期大幅增长9.9个百分点。中信建投2022年前三季度实现投行业务收入同比增长近32%至45.8亿元(营收占比20.1%，较去年提升3.28个百分点)，投行业务高增长主要系公司IPO、债券承销规模同比增长45.8%、2.7%至478亿元、9999亿元所致，市占率分别为9.8%、12.2%(较去年提升1.09、0.4个百分点)。东方证券的资管和自营业务是公司业绩的支柱，不过近年来随着注册制的推进，公司的投行业务也进入了上升通道，同时投行业务的稳定增长还在一定程度上平滑了公司资管和自营业务的经营波动。并购重组、股票质押、大股东增减持、市值管理等一系列相关业务，未来投行产业链将和财富管理产业链一起成为券商最重要的两个增长极。

从IPO储备项目来看，头部保荐机构的项目储备量同样位居行业前列。据Choice数据统计，截至11月9日，沪深主板、科创板、创业板、北交所总共有896家公司处于IPO排队阶段，其中94家公司的保荐机构是中信证券；79家公司的保荐机构是中信建投；38家公司的保荐机构是中金公司；55家公司的保荐机构是海通证券；50家的保荐机构是国泰君安；46家的保荐机构是华泰联合；54家的保荐机构是民生证券。 国元证券、国联证券前三季度投行业务收入分别同比增长21.1%、82.2%、35.6%至8.4亿、6.3亿、4.2亿元，占营收的比例分别为9.68%、16.3%、20.6%。国联证券IPO、债券承销规模分别为22亿元、315亿元，市占率分别为0.46%/0.38%，较2021年同期分别增长0.46个百分点、0.05个百分点。其中第三季度单季度，国联证券的投行业务收入环比大幅增长120%至1.79亿。近年来国联证券加大了人才引进力度，目前公司多位高管来自于中信证券。2019年4月，前中信证券执委会委员、财务负责人，兼任公司首席风险官葛小波离职，同年6月加盟国联证券担任总裁。从履历上看，葛小波在中信证券从业期间有着丰富的投行从业经验。国联证券投行业务处于快速发展阶段，且项目储备充足，预计公司IPO及债承业务能为公司业绩带来确定性增量。 国元证券实现手续费及佣金净收入14.82亿元，同比增长14.5%，其中投行业务收入6.32亿元，同比大幅增长82%。山西证券近日发布研报指出，投行业务方面，国元证券利用券商专业优势服务区域实体经济，在安徽省内具有较强市场竞争力。2022年前三季度，公司在安徽省内承销股权项目规模达到69.68亿元，位居第一，债权承销金额143.55亿元，位居安徽第二。财达证券投行业务收入呈现持续稳定增长态势，今年前三季度公司投行业务收入同比增长22.5%，债券融资为公司投行业务的核心收入来源。中信证券此前曾发布研报称，财达证券作为河北省的唯一券商，截至2021年底渠道端拥有102家分支机构，在资源端实现了与省内优势资产的深度对接。展望未来，公司以渠道优势深度布局下沉市场，以资源优势完善省内优质资产服务链条，有望打造独特的行业竞争力。国泰君安非银团队统计，截至今年11月1日，IPO储备项目拟募集金额/2021调整后营收排名行业前10的券商除了有中金公司、中信证券、海通证券、华泰证券等头部券商外等，还包括国金证券、东兴证券、东吴证券、长江证券、财通证券等中型券商。图片来源：国泰君安研报海通证券、国泰君安等几大头部券商的投行业务增速都要快于上市券商整体水平。由此可以推测，部分大券商投行业务的快速增长在一定程度上拉高了行业的整体水平。锦龙股份、东北证券、中银证券、中原证券、华林证券、华西证券等。而去年中原证券、华林证券的投行业务还一度出现大幅增长。红塔证券投行业务收入占比都只有个位数，明显低于行业整体水平。东方财富目前的投行业务处于缺位状态。东方财富似乎并不急于发展投行业务。公司依靠线上投资理财闭环的商业模式可以以一种轻资产的方式快速提升市占率，今年前三季度在行业整体业绩下滑的背景下，东方财富仍然维持了业绩的正增长，且净利润高居行业前五。主力资金加仓名单实时更新，APP内免费看>>（文章来源：每日经济新闻）