芯天下IPO：财务经理3年接连换5任、业绩暴增背后数据存疑点

证监会网站显示，创业板上市委将于2022年11月18日召开2022年第81次会议审议芯天下技术股份有限公司(下称：芯天下或发行人)的首发申请。作为一家专业从事代码型闪存芯片研发、生产、设计和销售的高新技术企业，芯天下此次IPO拟募资49776.03万元，其中10000.00万元用于补充流动资金。净利润连续亏损后，2021年同比增幅高达上百倍的背后究竟有何玄机？盈利能力能否持续？都成为投资者关注的重点。天德钰(深圳天德钰科技股份有限公司)招股书信息，2019年4月至2019年9月期间，其董秘邓玲玲曾就职于芯天下出任财务经理；肯特智能(肯特智能技术(深圳)股份有限公司)2021年报也显示，其财务负责人吴雪芳2014年4月至2018年8月期间也曾就职于芯天下任财务经理。就职时间节点可以推算，在2018年8月至2019年4月间、2019年4月至2020年1月间，至少还曾有其他两名人士曾在芯天下处出任财务经理一职。如此而言，在短短的3年内，至少先后有5人曾出任芯天下的财务经理。图片来源：天德钰招股书图片来源：肯特智能2021年报业绩暴增背后之疑点

参照同期采购均价，经计算，2019年和2021年度芯天下对于NOR存储晶圆采购量约为10758片、7945片、17246片。图片来源：发行人招股书问询函回复稿图片来源：发行人招股书图片来源：发行人招股书问询函回复稿图片来源：发行人招股书利率也由上年同期的46.03%下降至33.12%。截至2022年6月30日，库龄1年以上的存货中，原材料占比超过70%，该部分原材料已计提存货跌价准备约1425.21万元。

2019年至2021年，芯天下各期资产负债率分别为12.95%、15.64%、13.02%。而其所选择的可比公司中，临上市前三年，兆易创新资产负债率分别为27.97%、32.14%、33.14%；东芯半导资产负债率分别为41.29%、27.26%、16.00%；普冉股份资产负债率分别为65.23%、23.28%、17.33%；恒烁股份资产负债率分别为39.77%、22.79%、21.54%。在IPO审核中，虽然资产负债率的高与低，并没有硬性指标，但通常认为，资产负债率的适宜水平是40-60%，70%的负债率则是普遍认为的警戒线。除金融业和航空业外，超过70%负债的公司，会特别谨慎判断其财务可能出现的风险，但对于负债率在20%以下的企业，又通常会重点考虑其融资的必要性。在各期负债率极低的情况下，芯天下2022年上半年再突击分红6180万元。如此而言，是否有必要募资来补充流动或需斟酌。主力资金加仓名单实时更新，APP内免费看>>（文章来源：中宏网股票）