存在累计未弥补亏损 研发人员数量减少 四方伟业科创板IPO胜算几何

近日，成都四方伟业软件股份有限公司(简称“四方伟业”)发布招股说明书，拟在科创板上市。大数据软件产品及服务提供商，四方伟业2019年至2021年营收与净利润保持稳定增长，但公司经审计的合并财务报表中存在累计未弥补亏损2.75亿元。值得注意的是，作为技术密集型企业，公司研发人员数量未与业务发展呈现同步增长趋势，甚至自2021年起出现一定幅度的下滑。大数据处理软件产品及服务，围绕大数据的采集、存储、治理、分析、挖掘、展示，依托自主研发的核心技术，已形成了包括SDC ETL融合数据软件、SDC Hadoop数据存储计算软件等多个软件和数据处理平台，以支撑用户构建数据采、存、管、用的价值挖掘与应用系统，促进用户的数字化转型。营业收入分别为10193.35万元、20749.74万元、28170.91万元和6575.60万元；实现归母净利润分别为-8977.81万元、1466.89万元、4396.16万元和-1897.91万元。四方伟业表示，公司收入存在明显的季节性特征，主要是第四季度收入占比较高，最近三年公司第四季度营业收入占比分别为60.56%、53.28%、53.88%。军工、能源、交通、金融等关键部门或行业，该等客户通常每年年末进行验收。股东分配的利润为负值，原因主要是进行股权激励、进入大数据处理软件初期投入大且业务规模较小等。四方伟业表示，根据股东大会决议，公司首次公开发行股票前的未弥补亏损由发行后的新老股东按照持股比例承担。业绩增长，公司经营活动产生的现金流净额却出现波动，报告期各期分别为-6137.20万元、7894.90万元、-3191.44万元和-6104.58万元。对此，四方伟业解释称，公司尚处于快速成长期，支付的工资薪酬及相关费用金额较高，同时对客户存在一定的信用期以及部分客户未及时支付账款。对于经营活动现金流量净额与净利润差异，四方伟业进一步解释称，主要受经营性应收项目、经营性应付项目、存货、股份支付及折旧等变动影响。南威软件以5000万元总价认购四方伟业173.61万股股份，认购价格为28.80元/股；2019年9月，约定汇富基金和汇