民营企业纾困进行时 再看央行政策工具箱里的“三支箭”

日前，人民银行支持和指导交易商协会继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具(“第二支箭”)，预计可支持约2500亿元民营企业债券融资，引发市场关注。信贷、股权三个融资主渠道，采取“三支箭”的政策组合，支持民营企业拓宽融资途径，解决民营企业“缺水”难题。银行通过定向降准、中期借贷便利(MLF)等方式，为金融机构支持民营企业提供长期、成本适度的信贷资金。2018年以来，人民银行着力用好再贷款再贴现工具，增加支小再贷款额度1.49万亿元，下调再贷款利率0.75个百分点，鼓励金融机构增加民营企业信贷投放。货币政策，保持流动性合理充裕，引导信贷合理增长，鼓励金融机构加大对民营企业特别是普惠小微企业的贷款投放；同时注重发挥政策的协同效应，联合多个有关部门在减税降费、强化融资担保、财政贴息、优化信用体系等方面积极出台政策措施，切实降低民营和小微企业融资成本。利率较中期借贷便利优惠，发挥好大中型银行的“头雁”作用。分析师冯琳在接受记者采访时指出，近年来，监管层出台一系列措施鼓励银行加大对民营企业贷款支持力度以及在经济下行压力较大时期采取的中小微企业贷款延期还本付息等纾困政策，取得了积极的政策效果。中信证券首席经济学家明明对第一财经表示，政府部门出台了系列举措以扩大民营企业债应用场景、提升民营企业债流动性，同时启用市场化增信类工具，以CRMW(信用风险缓释凭证)为代表的信用风险缓释工具正在发挥促进风险分散分担、助力民营企业融资的作用。

11月8日，交易商协会宣布继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具(“第二支箭”)，支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资。预计可支持约2500亿元民营企业债券融资，后续可视情况进一步扩容。资金流向民营企业的作用正逐步发挥。

冯琳建议，接下来在支持对民营企业股权融资方面，除鼓励私募基金等市场化机构继续发挥其专业优势，通过市场化并购重组化解民营企业流动性风险外，一些发展潜力大、成长性强的民营企业，也可考虑与国有资本加强合作，优势互补，共同开拓市场。主力资金加仓名单实时更新，APP内免费看>>（文章来源：第一财经）