中信保诚孙浩中割肉新能源？在管5基金近两年亏74亿 十大重仓股近3个月全绿｜投资观察

财经《投资观察》 文丨潇潇

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核心提示：

1、作为孙浩中成名作以及管理规模最大的基金，中信保诚新兴产业A年内跌超36%、近两年大跌58%，在同类基金中位列倒数。2022年至今，孙浩中在管的5只基金合计亏损74亿元。

2、中信保诚基金近两年来发行规模大幅缩水。2022年，中信保诚基金发行产品数量为零。截至今年9月末，中信保诚基金发行5只产品，合计规模为66.34亿元，为2021年全年的四成左右。

3、孙浩中在管基金的前十大重仓股全部为新能源概念股，近3个月股价表现“全绿”，其中有半数近3个月跌超20%。据财经《投资观察》梳理，从2022年1月开始，新能源越跌孙浩中越看好的状态持续至少一年。

4、12月5日，孙浩中披露其运作思路发生变化，看好算力、AI。对此有多位基民吐槽，“新能源跌了这么久，你才换赛道”、“调仓追涨，拾人牙慧”。

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近日，有大V发文吐槽 “今年重仓新能源的基金经理压力有点大，但压力更大的是割掉新能源，追AI的基金经理。譬如中信保诚基金的孙浩中，近两年亏了近60个点”，还调侃他“一个月前还坚定看好新能源否极泰来，一个月后就要割掉新能源，追逐AI了”。

网络截图

孙浩中现任中信保诚基金研究部副总监。其在2013年4月加入中信保诚基金，历任研究员、基金经理助理，并于2019年12月开始担任基金经理。2021年8月，其管理的中信保诚新兴产业A排名同类基金第一。自此，孙浩中成为明星基金经理。然而，随着其重仓的新能源概念股持续调整，这只基金产品近两年大跌近60%，众多基民长期被套。

中信保诚新兴产业A近两年大跌58%

据Wind数据显示，孙浩中目前在管7只基金，总规模为56亿元，较2021年末规模143亿元大幅缩水61%。

数据来源于Wind

基金管理规模缩水，与大跌的业绩紧密相关。

据天天基金网数据显示，孙浩中在管7只基金中有两只管理时间不足三个月，暂不统计其业绩表现，其余5只基金年内全线下跌。

近一年，5只基金中有3只亏损超18%。从近两年数据来看，5只基金中有4只亏损超25%，3只亏损超38%、2只亏损超50%。

数据来源于天天基金网

值得一提的是，作为孙浩中成名作以及管理规模最大的基金，中信保诚新兴产业A近两年的表现很不理想。据Wind数据显示，这只基金今年以来跌超36%、近两年大跌58%，在同类基金中位列倒数，其业绩表现长期跑输沪深300指数。

数据来源于Wind

由于中信保诚新兴产业A近两年业绩表现不理想，基民选择“用脚投票”。据Wind数据显示，这款基金产品的合计份额自2021年末开始逐步下滑，截至今年9月末已降至12.45亿份，较2021年末下降39%。

数据来源于Wind

财经《投资观察》梳理财报发现，孙浩中在管的5只基金去年全线亏损，合计亏损37.42亿元。其中，中信保诚新兴产业A/C份额2022年合计亏损28.03亿元。

今年前三季度，这5只基金依然全线亏损，合计亏损36.5亿元。其中，中信保诚新兴产业A/C份额亏损13.55亿元。也就是说，2022年至今，孙浩中操盘合计亏损74亿元。

更加令基民不满的是，孙浩中重大亏损的同时，中信保诚基金却依旧从基民身上赚取了高额的管理费。财经《投资观察》梳理财报发现，对于孙浩中操盘的5只基金，中信保诚基金去年收取管理费1.18亿元，今年上半年收取管理费6632万元，2022年以来合计收取1.84亿元。

去年“零”发行

基金公司赚钱主要依靠管理费，而管理费的高低主要取决于基金产品的数量和规模。

据同花顺iFind数据显示，截至三季度末，中信保诚基金管理规模为1101.87亿元，环比下降5.16%，下降幅度远超行业均值。据Wind数据显示，三季度末公募基金总规模达到27.17万亿元，环比下降0.73%。

数据来源于同花顺iFind

比管理规模下降更严峻的是，中信保诚基金近两年来发行规模大幅缩水。

财经《投资观察》梳理同花顺iFind数据发现，2018-2021年，中信保诚发行产品规模逐步走高，从71.05亿元到157.56亿元，三年期间增长122%。随后，或许是受到股市持续走弱的影响，中信保诚基金2022年发行产品数量骤降至零。截至今年9月末，中信保诚基金发行5只产品，合计规模为66.34亿元，为2021年全年的四成左右。

数据来源于同花顺iFind

前十大重仓股近3个月全绿

孙浩中备受基民吐槽的另一个原因在于其死磕新能源。

据Wind数据显示，截至9月末，孙浩中在管基金的前十大持仓股全部是新能源股票。具体来看，爱旭股份、中信博、石英股份、阳光电源、晶科能源、晶澳科技6只是光伏概念股，宁德时代、亿纬锂能、天赐材料3只是锂电池概念股，德赛西威是新能源车概念股。

从股价表现来看，前十大重仓股的表现并不理想，近3月涨幅“全绿”，其中有半数近3月跌幅超20%。

数据来源于Wind

为何新能源几次调整，孙浩中依然重仓持有？

财经《投资观察》梳理了孙浩中近两年半在蚂蚁理财社区的55条动态发现，新能源越跌他越看好的状态持续了至少一年。

2022年1月，新能源明显调整，孙浩中表态“无需畏惧暂时的波动”。次月，孙浩中认为“经过前期调整，新能源车的估值跌至配置区间”。2022年4月，孙浩中继续看多新能源，认为“已经接近过去十年最低位，跌出了性价比”。2022年7月，其承认新能源表现不尽如人意，但长期依旧看好，认为短期利空因素未来会不攻自破。

去年11月，孙浩中再次表态，“新能源产业链龙头经过一段时间调整，展现更高投资性价比，未来可以大放异彩。”2022年12月，孙浩中认为，“新能源板块差不多是最悲观的时候了”，同时呼吁“不要错过第四次科技革命——新能源”。

今年3月，孙浩中的投资思维发生转变。3月7日，他承认其近期业绩不尽如人意，整体新能源板块表现一般。同月27日，提到AI成为资本市场的明星，受到资金追捧。

2023年8月，孙浩中终于不再对新能源越跌越看好了，反而认为“新能源调整接近两年，未来行情修复有一定难度。”

三个月后，孙浩中表态将结合估值与景气动态调整组合，以努力为基金持有人获取稳定收益。

12月5日，孙浩中披露其运作思路发生变化，看好算力、AI，并反对其一年之前提出的“估值跌出性价比”，表示“新能源虽然估值较低，但向上的催化不明确”。

市场也将此视为这是孙浩中抛弃新能源、转战AI的信号。对此有多位基民吐槽，“新能源跌了这么久，你才换赛道”、“调仓追涨，拾人牙慧”，还有人表示“他拿着基民的钱练手，美其名曰布局”。

面对爆炒的AI概念，中信建投证券策略首席分析师陈果与兴业证券董事总经理、全球首席策略师张忆东均于今年4月喊话不宜追涨AI。陈果表示，“中国AI产业发展这些股票最近的涨幅不小了，对于绝大多数投资者来说，不适合在这个位置上去追。”张忆东认为，“今年A股第一条主线AI非常火，但是在当前高位，建议不要追涨了！”

财经《投资观察》注意到，个别追涨AI的基金产品已经大幅亏损。其中，招商安达灵活配置混合二季度抛弃白酒、转而布局AI，三季度又重新重仓白酒股；据天天基金网显示，招商安达灵活配置混合近6个月跌超22%。成立于今年4月27日的华安景气领航混合重仓AI，至今跌超10%。

今年8月，张忆东再次提醒，“警惕AI成黑天鹅——AI进展显著不达预期或被证伪，要防范今年上半年具有较大超额收益的AI行情可能会有一个大的动荡。”

未来，中信保诚基金能否提振产品业绩、孙浩中转战AI又能否重现当年风采，财经《投资观察》将持续关注。