2023年最后一次美债拍卖惨淡，海外需求不佳，美债下挫

美国财政部拍卖400亿美元的七年期国债，体现需求疲软的“尾部利差”为2.2个基点，为去年11月以来最大。海外需求继续疲软。分析称，本次美债拍卖惨淡，是近几个月来最糟糕的美债拍卖之一，意味着美联储可能很快将不得不再次介入。

周四，美国财政部拍卖400亿美元的七年期国债，这是2023年的最后一次美债拍卖，结果糟糕，未能给四季度以来美债的强劲反弹划上圆满句号。

本次七年期美债拍卖的得标利率为3.859%，创下今年6月以来的新低，11月29日为4.399%。然而，尾部利差高达2.2个基点，这比上个月的2.1个基点还糟糕，更是创下去年11月以来的最差表现。

投标倍数方面也不理想，本次为2.50，虽然高于11月的2.44，但低于最近几次的均值2.57。

作为衡量美国国内需求的指标，包括对冲基金、养老基金、共同基金、保险公司、银行、政府机构和个人在内的直接竞标者获配比例为19.4%，创今年9月以来最高。

作为衡量海外需求的指标，通常由外国央行等机构通过一级交易商或经纪商参与竞标的间接竞标者获配比例为63.7%，创今年3月来最低，此前11月为63.9%。这一关键比例大幅低于六次拍卖的均值70.0%，凸显需求疲软。

作为承接所有未购买供应的“接盘侠”，一级交易商本轮获配比例为16.9%，远超近期均值13.0%，印证了真实需求疲软。

分析称，本次美债拍卖惨淡，是近几个月来最糟糕的美债拍卖之一，意味着美联储可能很快将不得不再次介入。展望未来，2024年将会有更多糟糕的拍卖，因为美债新发行的洪流才刚刚开始，拜登政府料将在美国总统大选前大举发债刺激经济。

美债拍卖结果出炉后，七年期美债收益率短线上扬2个基点，刷新日高至3.8685%，日内整体涨约5.60个基点；发行结果出炉前，交投于3.85%一线。

周四纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率上涨4.24个基点，报3.8369%；两年期美债收益率涨3.10个基点，报4.2726%；七年期美债收益率涨5.07个基点。